我国上市公司股权结构对其股利政策制定的影响研究

发布时间：2017-08-10 02:12

  本文关键词：我国上市公司股权结构对其股利政策制定的影响研究

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【摘要】：股利政策是上市公司财务活动的重要内容,它直接关系到投资者,股东的切身利益,因而是广大投资者关注的焦点之一。而股权结构又会直接影响到股利政策的制定和实施,因此要研究上市公司如何制定股利政策,就需要从股权结构入手来进行剖析。 从前,我国上市公司的股权结构极为特殊,由于大多数上市公司由国有企业转变而来,形成了流通股和非流通股并存的局面,这和国外建立在相对成熟的资本市场上的股权结构截然不同,这就使得解读我国股权结构更具有意义。这种特殊的股权结构对股利分配产生了重大影响,出现了上市公司股利支付水平低,中小股东利益受侵害的现象。 2005年中国启动了股权分置改革,到目前为止,股票市场已经基本进入“全流通时代”,实现了“同股同利”,非流通股基本上匿迹。股权结构发生了重大变化,在这种情况之下,原来制约股票流通的人为障碍基本解除,那么经过股改之后股利的分配将出现什么新的变化?股权结构又如何影响股利分配呢?这些正是本文要研究和关注的问题。 本文经过研究之后得出了如下的结论：1.在股权分置改革前后,我国上市公司“一股独大”,控股股东占控制地位现象显著,作为上市公司中处于相对弱势地位的中小股东利益受侵害严重。2.“股权分置改革”的实施消除了流通股和非流通股流通性上的差异,实现同股同权,对改善中小股利利益有帮助。3.在现阶段就整个中国证券市场来说,还存在着许多问题,如股利支付水平低,证券市场不规范,监管力度差,上市公司股利政策不稳定。解决这些问题的办法在于：1.加强对上市公司的监管和规范,约束大股东行为,逐步解决股权高度集中的问题。2.出台法律法规规范上市公司行为,使其行为更加合理规范,解决上市公司实际操作中的不规范行为。3.向西方成熟市场中吸收有益的启示,完善中国证券市场。
【关键词】：股权结构 股利政策 股权分置改革 股利支付率
【学位授予单位】：云南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-6
• 目录6-8
• 1. 引论8-22
• 1.1 研究背景及意义8-10
• 1.2 与选题有关的国内外研究评述及其选题研究意义10-18
• 1.2.1 国内外相关文献述评10-16
• 1.2.2 选题研究意义16-18
• 1.3 论文拟解决的主要问题和可能的创新之处18-19
• 1.4 研究途径与方法19-20
• 1.5 本文的逻辑框架和主要内容20-22
• 1.5.1 论文逻辑框架20
• 1.5.2 内容提纲20-22
• 2. 相关概念界定和理论分析22-25
• 2.1 股权结构含义22-23
• 2.2 股利政策含义23
• 2.3 研究的理论基础23-25
• 2.3.1 经济人假设23
• 2.3.2 代理成本理论23-24
• 2.3.3 信息不对称理论24-25
• 3. 股权结构与股利政策的关联分析25-27
• 3.1 基于“经济人”假设的分析25
• 3.2 基于“代理成本理论”的分析25-26
• 3.3 基于“信息不对称理论”的分析26-27
• 4. 实证研究27-32
• 4.1 相关假设及论证27
• 4.2 相关变量选取及解释27-28
• 4.3 样本确定28-30
• 4.4 假设检验30-32
• 5. 本文主要结论及建议32-35
• 5.1 相关结论32-33
• 5.1.1 上市公司股权集中度高,中小股东利益受侵害32
• 5.1.2 股改后上市公司流通股比例上升,中小股东利益有改善32
• 5.1.3 上市公司股利分配政策存在问题和不足32-33
• 5.2 相关对策及建议33-34
• 5.2.1 上市公司应当逐步改善“一股独大”和股权高度集中的情况33
• 5.2.2 出台政策法规规范上市公司股利政策分配33
• 5.2.3 优化股权结构,重视其他因素影响33
• 5.2.4 借鉴发达国家股利政策的有益启发和影响33
• 5.2.5 调整对于大股东的认识,看到其在股改之后的新变化33-34
• 5.2.6 上市公司应当保持股利政策的一贯性和稳定性34
• 5.3 本文存在的不足和局限34-35
• 致谢35-36
• 参考文献36-37

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前6条

1 唐国琼,邹虹;上市公司现金股利政策影响因素的实证研究[J];财经科学;2005年02期

2 陈国辉,赵春光;上市公司选择股利政策动因的实证研究[J];财经问题研究;2000年05期

3 赵春光,张雪丽,叶龙;股利政策:选择动因——来自我国证券市场的实证证据[J];财经研究;2001年02期

4 王宁;;上市公司股利政策研究[J];哈尔滨商业大学学报(自然科学版);2009年04期

5 吕长江,王克敏;上市公司股利政策的实证分析[J];经济研究;1999年12期

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本文编号：648357