人民币均衡汇率波动的影响因素分析

发布时间：2017-08-12 00:07

  本文关键词：人民币均衡汇率波动的影响因素分析

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【摘要】：本文基于行为均衡汇率理论,立足中国国情,分析2003年-2012年影响人民币均衡汇率波动的基本经济因素,特别是政策性因素对汇率变动的影响情况。同时,通过DGP识别的Johansen协整分析,测算均衡汇率水平及错位程度。结果发现:(1)在诸多影响因素中,人民币受政策性因素干预明显。(2)政策调控在取得了巨大成效的同时也导致了沉重的调控成本。(3)近年来人民币汇率对国际市场波动的反应越来越敏感。这些意味着健全完善外汇市场和风险管理体系,稳定人民币汇率均衡水平,平衡政策调控的收益与成本,增强抵御内外突发因素冲击的能力,稳健推动人民币国际化进程等,是人民币汇率制度改革的主要政策目标。
【作者单位】： 中国人民大学汉青经济金融高级研究院;南京大学商学院;
【关键词】： 行为均衡汇率理论 DGP识别 Johansen协整检验 政策性干预
【分类号】：F832.6;F224
【正文快照】： 一、引言随着中国在国际经济与政治上的影响力和竞争力不断提高,人民币汇率的变动逐渐成为发达国家和新兴市场国家广为关注的焦点问题。2008年世界性的金融危机爆发后,我国内外经济环境遭受到重大冲击,加上随之而来的政府与央行频繁政策性干预,影响人民币汇率波动的相关因素

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本文编号：658832