高管过度自信、过度悲观与股利羊群行为研究

发布时间：2017-08-13 05:18

  本文关键词：高管过度自信、过度悲观与股利羊群行为研究

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【摘要】：以股改后的2007-2011年A股上市公司为研究样本,考察高管过度自信、过度悲观的非理性行为与股利羊群行为之间的关系。结果发现:存在过度自信和过度悲观心理行为高管的上市公司发生股利羊群行为的可能性较小,而存在适度理性高管的上市公司发生股利羊群行为的可能性较大。进一步对不同产权性质下二者的关系进行分析发现,与国有上市公司相比,非国有上市公司中高管过度自信与过度悲观对公司股利羊群行为的影响更为显著,而适度理性的高管却总是倾向于股利羊群行为。股利羊群行为是上市公司高管的理性选择。
【作者单位】： 天津大学管理与经济学部;海南大学经济与管理学院;天津理工大学管理学院;
【关键词】： 过度自信 过度悲观 羊群行为 现金股利
【基金】：教育部人文社会科学研究青年基金资助项目(11YJC630067)“高管过度自信与公司股利政策” 天津大学-海南大学创新基金合作资助项目(60307008) 国家自然科学基金资助项目(71062009)“高管过度自信投资扭曲的治理机制研究”
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言近年来,随着行为学、心理学的发展,从人的行为因素视角对股利政策进行研究成为当前股利政策研究的前沿课题。人的行为包括理性行为和非理性行为两个方面。公司管理者作为现实生活中的人,是理性行为与非理性行为的结合体,追求自身利益最大化是管理者作为人的理性本能

【参考文献】

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本文编号：665580