IPO定价及询价机制反思

发布时间：2017-08-16 09:37

  本文关键词：IPO定价及询价机制反思

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【摘要】：我国证券市场借鉴美国等发达资本市场的IPO定价方式,于2005年正式引入询价制度,并分别在2009年、2010年及2012年三次对包括新股发行询价制度在内的新股发行体制进行改革。对我国资本市场"三高"现象的发行定价情况进行分析表明,"三高"现象是我国资本市场市场化改革中阶段性的必然现象,是由于市场约束机制缺失、市场结构不合理等因素造成的,应从制度设计层面进行深层次改革。
【作者单位】： 中国人民大学商学院;
【关键词】： 新股发行制度改革 IPO发行制度 “三高”现象 询价制度
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 新股发行的“三高”指高发行价格、高市盈率和高超募资金。发行价格等于每股收益与市盈率的积,因此在发行人每股收益确定的情况下高发行价格与高市盈率是同一概念。超募资金等于发行股数与发行价格的乘积再减去计划募集资金,在我国目前的制度约束条件下发行股数是依法确定且不

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