我国互联网基金类理财产品的风险及度量研究

发布时间：2017-08-16 21:12

  本文关键词：我国互联网基金类理财产品的风险及度量研究

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【摘要】：2013年,伴随着互联网金融市场的快速兴起,涌现出许多互联网类型的金融理财产品,如互联网基金产品、借贷平台、大众筹资等。互联网基金类产品作为我国互联网金融首款产品,对于我国金融市场的发展有着极其重要意义。互联网基金产品在其刚刚面世,就受到了众多“宝粉”的追捧,并且在短短的几个月时间里,就形成了巨大规模,甚至一度出现了全民进行“宝宝”产品理财的状况,之所以如此受人喜爱,原因在于他抛弃了过去理财产品的固有思维,把众多低端客户的“小钱”集聚起来,形成“大钱”,然后进行增值投资。他不仅把互联网的“长尾效应”发挥到极致,而且拉开了我国互联网金融市场的序幕。但是,在我国金融风险的复杂化和多样化趋势越来越明显的情况下,任何微小的风险都有可能引起系统性风险,为了将金融系统风险降到最低水平,对于各种金融产品的风险管理就显得更加有意义,而要进行金融市场风险的管理,则首先要对金融产品的风险有正确认识,对风险度量方法进行探索。对于互联网基金类理财产品也是如此,在该产品受追捧的同时,也伴随着风险的不断增大,而他所面临的风险不仅仅会影响购买者,还会对其他市场主体也产生影响——如银行、基金公司、电子商务公司等。所以,互联网基金产品本身的风险虽然相对较小,但是,该风险如果处在失控的状态,它所造成的破坏将会成倍扩大,甚至可能会影响整个金融系统。对于互联网基金产品进行风险的管理,可以维护我国金融市场稳定和安全,所以,互联网基金产品进行风险以及风险度量的研究也就具有非常重要的意义,而且选取互联网基金类理财产品的风险及度量作为研究的对象,可以为以后其他互联网金融产品的风险度量在方法上做出有益的探索。本文先对互联网基金类理财产品风险及度量的研究背景、研究的理论和实践意义进行分析概述,然后,从基金类理财产品的风险,风险度量方法和风险管理的三个角度,对国内外的文献进行梳理分析,在此基础上,对互联网基金理财产品的定义、特征及发展状况进行分析研究。然后,通过对贝宝兴衰的总结和分析,得出启示,为分析我国互联网基金产品所面临的风险提供借鉴。在对一般金融产品风险度量方法的介绍中,通过对各种方法之间的比较和分析,得出本文实证研究所选用的方法。而在实证分析中,本文选取16支互联网基金产品最为研究的对象,在不同的分布条件下,运用GARCH-VaR模型而计算出每个产品的VaR风险值,再运用失败频率检验法,确定广义条件下,得出的风险值,能对产品的风险进行很好的测度。风险值结果显示:GARCH-VaR模型能够对互联网基金理财产品的风险进行很好的度量,表明了我国的互联网基金产品的风险是处于可控的范围之内。另外,得出VaR的值也能显示出互联网基金产品的风险值虽然很小,但是不同产品之间的风险值差距却很大,所以对该类产品进行风险度量有助于客户根据自己的需要选择合适的产品。
【关键词】：互联网基金 风险度量 GARCH-VaR模型
【学位授予单位】：安徽财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.2;F724.6
【目录】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-10
• 第一章 绪论10-17
• 第一节 研究背景及研究意义10-11
• 一、研究背景10-11
• 二、研究意义11
• 第二节 文献综述11-14
• 一、基金类理财产品的风险研究11-12
• 二、基金类理财产品的风险度量方法研究12-13
• 三、基金类理财产品的风险管理研究13-14
• 四、评述14
• 第三节 主要内容和方法14-16
• 一、研究主要内容14-15
• 二、研究方法15-16
• 第四节 创新之处与不足16-17
• 一、研究视角的创新16
• 二、研究的不足16-17
• 第二章 我国互联网基金类理财产品及其发展现状分析17-26
• 第一节 我国互联网基金类理财产品的概述17-18
• 第二节 我国互联网基金类理财产品特征18-20
• 一、理财收益较高18
• 二、交易渠道增加18-19
• 三、资金配置灵活19
• 四、理财门槛降低19
• 五、营销方法增加19-20
• 第三节 我国互联网基金类理财产品的运作模式20-21
• 一、我国互联网基金类理财产品的主体20-21
• 二、我国互联网基金类理财产品的运作流程21
• 第四节 我国互联网基金类理财产品的发展状况21-26
• 一、我国互联网基金类理财产品的发展历程21-22
• 二、我国互联网基金类理财产品的发展现状22
• 三、我国互联网基金类理财产品的发展意义22-24
• 四、总结24-26
• 第三章 我国互联网基金类理财产品面临的主要风险分析26-30
• 第一节 流动性风险26
• 第二节 收益风险26-27
• 第三节 政策风险27
• 第四节 技术风险27-28
• 第五节 同质化竞争风险28
• 第六节“长尾”风险28-30
• 第四章 我国互联网基金类理财产品风险度量的实证分析30-49
• 第一节 金融理财产品风险度量方法30-36
• 一、灵敏度和波动性方法概述30-31
• 二、风险价值理论分析31-34
• 三、VaR与其他方法比较分析34
• 四、GARCH类模型分析34-36
• 第二节 样本选取36-37
• 第三节 数据指标的分析37-43
• 一、正态性检验37-40
• 二、平稳性检验40-41
• 三、自相关性分析41-42
• 四、ARCH效应检验42-43
• 第四节 GARCH类模型的建立43-45
• 第五节 互联网基金类理财产品的VaR值估计45-46
• 第六节 VaR值的准确性检验46-47
• 第七节 实证结果分析47-49
• 第五章 研究主要结论及建议49-53
• 第一节 PayPal的兴衰启示49
• 第二节 研究结论49-51
• 第三节 建议51-53
• 一、明确互联网基金的监管主体51
• 二、完善互联网基金监管制度51
• 三、制定互联网基金的差异化策略51-52
• 四、建立风险评级机制52-53
• 参考文献53-57
• 致谢57-58
• 在读期间科研成果58

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本文编号：685533