境内外人民币即期汇率的联动关系——基于VAR-MVGARCH的实证分析

发布时间：2017-08-21 05:05

  本文关键词：境内外人民币即期汇率的联动关系——基于VAR-MVGARCH的实证分析

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【摘要】：随着人民币国际化进程加快,越来越多的境外市场会推出人民币汇率,境内市场挂牌交易的外币也日益增加。本文采用VAR-MVGARCH模型,研究了人民币对12种外币境内外即期汇率之间的联动关系,发现大部分货币对在岸人民币汇率升(贬)值对离岸人民币汇率升(贬)值的影响要远远大于离岸人民币汇率升(贬)值对在岸人民币汇率升(贬)值的影响,没有任何一个货币对境内外即期汇率存在相互的波动率溢出效应。政策建议包括继续增加汇率弹性、更多的货币实行直接交易、稳步开放外汇市场、境内金融机构积极参与境外外汇市场、发展外汇衍生产品等。
【作者单位】： 中南财经政法大学金融学院金融学系;中南财经政法大学金融学院;
【关键词】： 人民币 境内外即期汇率 联动关系 VAR-MVGARCH
【基金】：2011年教育部人文社科研究项目(项目编号11YJC790309) 2011年国家自然科学基金天元项目(项目编号11126314) 2012年国家社科基金青年项目(项目编号12CJY110) 2013年中南财经政法大学中央高校基本科研项目(项目编号2013019)
【分类号】：F224;F832.6
【正文快照】： 一、问题的提出随着人民币国际化进程的推进,越来越多的境外市场会推出人民币汇率。2010年12月15日,卢布对人民币挂牌交易在俄罗斯莫斯科银行间外汇交易所正式启动,这也是人民币首次在中国境外银行间外汇市场直接挂牌交易。2012年6月1日,日元对人民币的银行间直接交易在东京

【参考文献】

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本文编号：710957