金融发展、终极控制人与公司投资效率

发布时间：2017-08-23 00:39

  本文关键词：金融发展、终极控制人与公司投资效率

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【摘要】：以2007～2010年股权分置改革后A股上市公司的面板数据为样本,研究了新兴资本市场中金融发展与公司投资效率的关系,结果发现,对于不同终极控制人控制的公司,金融发展对投资效率的影响不同。金融发展能显著改善企业集团或控股公司控制的公司投资效率,能抑制政府其他部门机构控制的公司过度投资,对地方国资委控制的公司过度投资有轻度的缓解作用,对中央国资委控制的公司和民营上市公司的过度投资没有影响。金融发展对企业集团或控股公司控制和自然人控制的两类上市公司的投资不足有轻微的缓解作用,这一发现丰富与拓展了新兴资本市场下公司投资效率的理论研究,为我国的金融市场化改革与国有资产管理体制改革提供了一些新证据。
【作者单位】： 中南财经政法大学会计学院;九江学院会计学院;
【关键词】： 金融发展 公司投资效率 终极控制人
【基金】：国家社科基金项目(12BJY018) 江西省高校人文社科基金项目(JC1326)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言近年来,全球金融危机爆发,引起了人们对金融发展理论的反思。金融发展理论①认为金融业的发展促进了经济增长,金融发展②与经济增长之间呈正相关关系,高比例的信贷有助于加速经济增长[1]。还有学者认为金融过度自由化伤害了实体经济,引发了金融危机。因此,金融发展与

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本文编号：722024