公司治理、分析师关注与股票市场信息含量

发布时间：2017-08-23 06:33

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【摘要】：本文通过对2004—2010年6 346家有分析师预测数据的上市公司面板数据的研究,发现公司治理水平与分析师关注具有正相关关系;进一步研究发现,分析师关注水平的提高增加了分析师们预测的分歧,并导致投资者异质信念的增加。笔者认为,公司治理水平的提升增加了股票市场的信息含量。
【作者单位】： 南开大学商学院;重庆工商大学会计学院;
【关键词】： 公司治理 分析师关注 异质预期 信息含量
【基金】：国家自然科学基金项目“债券融资、信用风险与公司治理”(71072004);国家自然科学基金项目“基于代理关系的新企业资本结构问题研究”(71072098)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言Jensen和Meckling[1]定义了代理成本的构成,系统地分析了代理冲突对公司价值的影响,使对公司治理研究得到进一步深化。长期以来,关于公司治理对企业价值影响的研究大多集中在企业管理活动的微观层面。一个普遍的观点是公司治理通过提高企业投资决策质量进而对企业价

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