汇率与我国股价变动的非线性关系研究——基于股市周期和股市规模视角

发布时间：2017-08-28 03:12

  本文关键词：汇率与我国股价变动的非线性关系研究——基于股市周期和股市规模视角

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【摘要】：研究汇率与股价变动之间的关系对于防范金融风险在不同金融市场间的传递具有重要的现实意义。首次采用非线性Granger因果检验方法研究了我国外汇市场和股票市场间的非线性关系问题,发现股市周期和股市规模在汇率与我国股价变动的非线性关系中起着非常重要的作用,两者之间的非线性关系因股市周期和股市规模不同而表现各异。此外,实证结果在一定程度上能够反映我国金融市场仍处于不成熟且资本受到管制阶段这一事实,因而我国政府应进一步放开资本管制,增强人民币汇率弹性,进而充分发挥金融市场的现代职能。
【作者单位】： 南开大学经济学院;中央财经大学金融学院;
【关键词】： 汇率 股市周期 股市规模 非线性Granger因果关系检验
【基金】：中央高校基本科研业务费专项资金项目《中国宏观审慎政策与金融稳定》(NKZXA1111)的资助
【分类号】：F832.6;F832.51
【正文快照】： 一、引言汇率和股价从来都是我国政府的重要监测对象,前者反映本国货币的国际价格,后者反映实体经济的预期变化,两者之间一直存在着密切联系。实际生活中,汇率变动对一国股市的影响程度取决于该国外汇市场和股票市场的开放程度。2005年以来,我国相继实施了股权分置改革和人民

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