融资约束视角下营运资本规模对产品市场竞争绩效的影响

发布时间：2017-08-29 09:08

  本文关键词：融资约束视角下营运资本规模对产品市场竞争绩效的影响

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【摘要】：以1998～2010年中国制造业A股上市公司为研究样本,基于融资约束检验营运资本规模对产品市场竞争绩效的影响,以及营运资本规模与产品市场竞争绩效之间关系对外部融资环境变动的反应。结果表明营运资本促进了企业市场份额增长,提高了竞争绩效。融资约束程度较高的公司的营运资本规模对产品市场竞争绩效的支持作用显著强于融资约束较低的公司。不同融资约束下营运资本规模与产品市场竞争绩效间的关系对外部融资环境变化的反应不同。当外部融资环境变得恶劣时,融资约束程度较高的企业的营运资本规模与竞争绩效的关系对外部融资环境变化更加敏感。最后本文以不同的融资约束指标划分样本进行稳健性检验,检验结果在统计和经济意义上均显著的支持了假设。
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院;
【关键词】： 融资约束 营运资本规模 产品市场竞争绩效 外部融资环境变动
【基金】：国家自然科学基金重点资助项目(71031004);国家自然科学基金创新研究群体项目(71221001)
【分类号】：F425;F832.51;F224
【正文快照】： 1引言中国经济的快速发展为企业提供大量的投资机会,但是我国现阶段资本市场体系不完善,融资约束问题比较普遍。融资困境和融资风险制约了企业的投资活动,也限制了企业的市场竞争行为。Inessa(2003)认为企业的融资约束会随着一国金融水平的发展而降低,金融发展通过完善资本市

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本文编号：752447