适用于中国的信用风险缓释工具定价模型

发布时间：2017-09-04 09:05

  本文关键词：适用于中国的信用风险缓释工具定价模型

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【摘要】：本文提出了一个全新的基于中国市场构造的信用风险缓释工具(Cred-it Risk Mitigation,CRM)定价模型。与传统信用风险定价模型相比,此模型在以下两个方面做出了重要改进:一是将CRM购买方的信用违约风险考虑在内;二是在回复比率历史数据缺失的情况下,利用标的债券的交易数据及标的主体的财务信息,通过Monte Carlo模拟,估计得到标的债务的隐含回复比率。基于此模型,本文进行了情景分析和参数敏感性检验,验证了该模型在理论和实证上的可靠性。
【作者单位】： 北京大学汇丰商学院;
【关键词】： 信用风险缓释工具 信用违约风险 回复比率 定价模型
【基金】：北京大学汇丰金融研究院课题资助
【分类号】：F224;F832
【正文快照】： 前言信用风险缓释工具(Credit Risk Mitigation,CRM)是中国版的信用违约互换(CreditDefault Swap,CDS)。根据2010年10月29日中国银行间市场交易商协会发布的《银行间市场信用风险缓释工具试点业务指引》,中国金融市场正式引入CRM交易。目前,在中国市场上交易的CRM产品仅有一类

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本文编号：790550