资产证券化对流动性周期的影响机制研究

发布时间：2017-09-07 06:36

  本文关键词：资产证券化对流动性周期的影响机制研究

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【摘要】：与经济周期一样,流动性也有着自己的周期规律。美国金融危机表明,以资产证券化为主的金融创新促使流动性创造、扩张、逆转及紧缩,但国内外学术界并没有对资产证券化在流动性周期中的作用机制得出完整结论。通过分析发现,资产证券化的运作机制促使流动性创造,并通过抵押物、资产价格和杠杆化等效应导致流动性扩张,以及通过基础资产和证券化等渠道致使流动性逆转及紧缩。因此,中国在设计资产证券化时,必须重视其在流动性周期中的作用,严格规定基础资产的构成标准,并基于"监管特许权论"理论来构建评级机构,同时遵循"宏观审慎"原则来创建资产证券化的监管体系。
【作者单位】： 中国人民大学财政金融学院博士后流动站;中国建设银行博士后工作站;
【关键词】： 资产证券化 流动性周期 影响机制
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言所谓流动性,即金融资产转换为即时消费或再投资资金的能力,这种能力以时间或成本来衡量。若一项金融资产能以较低的成本和较快的速度转换成货币,则该资产的流动性就较强。流动性一般有三方面的内涵,即金融工具的流动性、市场的流动性和机构的流动性。从宏观角度来讲,

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本文编号：807980