基于随机利率和通货膨胀的缴费确定型养老金计划最优资产配置策略

发布时间：2017-09-10 18:12

  本文关键词：基于随机利率和通货膨胀的缴费确定型养老金计划最优资产配置策略

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【摘要】：在随机利率和通货膨胀的背景条件下,应用随机动态规划方法,提出一个连续时间数学模型来分析动态资产组合选择,主要研究缴费确定型养老金计划的最优资产配置策略,旨在使其最终实际财富的期望效用最大化。用Cox Ingersoll Ross(CIR)过程来模拟名义利率的动态变化,用通货膨胀指数化债券来有效的对冲通货膨胀风险。通过应用随机动态规划方法,得出在CRRA效用函数下的最优资产配置策略。最后通过数值分析并计算出解析解来说明动态投资策略,可以帮助缴费确定型养老金计划的参与者建立自己的养老基金投资组合,根据其风险厌恶程度从现有的个人养老金产品中进行选择,并提出基于养老金受益人生命周期及不同风险偏好的投资策略。
【作者单位】： 武汉大学社会保障研究中心;
【关键词】： 缴费确定型 养老金 随机动态规划 资产配置 通货膨胀
【基金】：教育部人文社会科学重点研究基地重大项目《社会保障精算研究》,项目负责人:殷俊,项目编号:11JJD840017
【分类号】：F820;F840.6;F224
【正文快照】： 一、引言和文献回顾随着世界经济和社会的发展,社会养老保险制度在老年人的生活保障中发挥着越来越重要的作用,个人养老金的投资也得到广泛关注。在养老金计划的设计中,根据缴费和支付方式的不同,可以分为待遇确定型(Defined Benefit,DB)和缴费确定型(Defined Contribution,DC

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