金融发展、融资约束缓解与高新技术企业研发投资效率研究

发布时间：2017-09-10 22:20

  本文关键词：金融发展、融资约束缓解与高新技术企业研发投资效率研究

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【摘要】：本文在构建金融发展指数及其结构指数(金融中介发展指数和股票市场发展指数)的基础上,开展金融发展对高新技术企业融资约束缓解效应和研发投资效率影响的实证检验。结果表明:我国高新技术企业普遍存在融资约束,金融发展能够缓解高新技术企业融资约束,进而促进高新技术企业研发投资效率的提高;但金融中介发展的作用显著高于股票市场发展,且金融发展对国有高新技术企业融资约束缓解作用和研发投资效率的促进作用更为显著。基于以上结论本文认为,改善我国金融约束政策环境和发展多层次资本市场有利于改善企业融资环境,实现资金的优化配置。
【作者单位】： 天津财经大学统计学院;天津财经大学商学院;
【关键词】： 金融发展 融资约束 高新技术企业 研发投资效率 随机前沿方程
【基金】：教育部人文社科青年项目(10YJC630006) 天津市哲学社会科学研究规划资助项目(TJYY12-033)
【分类号】：F832;F276.44;F224
【正文快照】： 一、文献综述Fazzari等(1988)开创性地提出融资约束的概念,即在资本市场不完善的情况下,企业由于内外部融资成本存在较大差异,无法支付过高的外部融资成本导致融资不足,由此使投资低于最优水平、投资决策过于依赖企业内部资金。Solomon(2002)认为良好的金融体系不但能够向技

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本文编号：826969