中国股票市场非线性动态系统风险研究——基于行业指数的经验分析

发布时间：2017-09-11 07:37

  本文关键词：中国股票市场非线性动态系统风险研究——基于行业指数的经验分析

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【摘要】：以股票市场行业指数及相关经济变量月度数据为样本,选取经济增长率、通货膨胀率、汇率变化率、货币供给增长率、利率期限结构以及石油价格变化率作为门限变量,构建门限CAPM模型,以检验在不同宏观经济环境下,中国股票市场行业板块系统风险β系数是否表现出时变特征。实证结果发现,中国股市确实存在非线性动态系统风险;与线性CAPM模型相比,门限CAPM能够较充分描述中国股票行业收益率特征且具有较佳的预测能力。
【作者单位】： 安徽大学经济学院;复旦大学管理学院;
【关键词】： 资本资产定价模型 门限CAPM 非线性系统风险 时变β系数
【基金】：教育部人文社会科学青年基金项目(12YJC790050)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言及文献综述Sharpe(1964)[1]、Lintner(1965)[2]和Black et al.(1972)[3]建立了经典的资本资产定价模型(CAPM)。该模型指出,刻画证券市场系统风险的β系数与其预期收益紧密相关,即证券的预期收益是市场系统风险β系数的正相关线性函数。其后Black(1972)[4]使用美国债

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前6条

1 苏飞;;人民币升值对我国出口贸易影响的实证研究——基于汇率风险视角[J];安徽大学学报(哲学社会科学版);2012年04期

2 温彬;刘淳;金洪飞;;宏观经济因素对中国行业股票收益率的影响[J];财贸经济;2011年06期

3 姚晓伟;;中国股市流动性溢价的存在性和稳定性检验[J];上海金融学院学报;2010年05期

4 金洪飞;金荦;;国际石油价格对中国股票市场的影响——基于行业数据的经验分析[J];金融研究;2010年02期

5 赵鹏;唐齐鸣;;Markov区制转换模型在行业CAPM分析中的应用[J];数量经济技术经济研究;2008年10期

6 程兵,张晓军;中国股票市场的风险溢价[J];系统工程理论方法应用;2004年01期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 徐爱农;曹中;;我国企业价值评估中的相关问题研究[J];商业研究;2009年10期

2 邵希娟;孟慧;;“市场风险溢价”概念内涵辨析[J];财会月刊;2011年33期

3 温彬;刘淳;金洪飞;;宏观经济因素对中国行业股票收益率的影响[J];财贸经济;2011年06期

4 沈冰;廖杰;马哲光;;货币供应量对股市影响的实证分析[J];东北师大学报(哲学社会科学版);2012年04期

5 邓可斌;唐s，

本文编号：829453