缓解融资约束路径选择对创新投入的影响

发布时间：2017-09-13 05:27

  本文关键词：缓解融资约束路径选择对创新投入的影响

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【摘要】：以国际经验借鉴和中国企业数据验证为视角,使用世界73个经济体1995—2008年数据和中国制造业企业2005—2007年数据,探讨了缓解融资约束的金融市场发展对创新投入的影响机理和路径选择问题,通过动态面板和门限面板实证分析发现:本国金融市场存在融资约束时,外资流入可以缓解经济体或本国企业创新投入的不足;金融市场发展对经济体或企业创新投入产生非线性影响,不同金融市场路径选择具有不同影响途径,在本国融资约束情况下,股权市场对外开放会对创新投入产生显著影响,而当金融市场融资约束较小时,信贷融资开始对创新投入产生显著影响,因此,创新投入倾向权益融资;信贷融资对经济体或企业实物资产要求较高,而国内权益融资则影响较小。
【作者单位】： 大连理工大学管理与经济学部经济学院;
【关键词】： 融资约束 金融发展 创新投入 动态面板 门限面板
【基金】：国家自然科学基金重点项目(71033002);国家自然科学基金项目(71172136) 教育部社会科学基金项目(11YJA790016) 大连理工大学人才引进基金项目(DUT11RC(3)43)
【分类号】：F832.4;F425
【正文快照】： 0引言熊彼特指出,金融发展对企业创新、经济发展具有促进作用,因此经济增长水平通常与较高的金融发展水平密切相关。Levine(2005)认为,这种内在关联源于金融市场的发展可以为经济体提供有效融资,从而促进经济增长[1]。但是经济增长的持久动力来源于社会和企业生产率的不断提高

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本文编号：841791