我国股票市场与外汇市场的动态关联性研究

发布时间：2017-09-14 12:39

  本文关键词：我国股票市场与外汇市场的动态关联性研究

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【摘要】：本文以国际金融危机为界将2005年7月至2011年5月的样本期划分为危机前、危机期间和危机后三个阶段,采用BEKK-MGARCH-VAR模型对我国股票市场与外汇市场的动态关联效应进行了实证研究。结果表明,样本期内两市场间不存在长期均衡关系,但存在单向的均值溢出和波动溢出效应,并且溢出效应的方向由危机前的汇市对股市的溢出转向危机后的股市对汇市的溢出。而危机期间,两市场间并不存在任何方向的显著的均值溢出或波动溢出效应。引入外生变量的利差后我们还发现,样本期内利差对汇率的影响逐渐显著,但对股指价格的影响却不显著。
【作者单位】： 东北财经大学金融学院;
【关键词】： 国际金融危机 BEKK-MGARCH-VAR模型 协整关系 溢出效应 稳健性
【分类号】：F224;F832.5
【正文快照】： 一、引言近年来,伴随着我国股票市场与外汇市场中诸如股权分置改革及“7·21汇改”等一系列重大变革,两市场间的内在联动机制逐步恢复。然而,由于受2008年国际金融危机的影响,两者间的关联性又呈现出新的变化。那么,如何有效刻画金融危机影响下我国股市与汇市的动态关联特征

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前7条

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本文编号：850081