信息环境、审计质量与IPO抑价——以A股市场2009-2011年上市的公司为例

发布时间：2017-09-18 03:13

  本文关键词：信息环境、审计质量与IPO抑价——以A股市场2009-2011年上市的公司为例

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【摘要】：本文以中国A股市场2009年7月至2011年4月非金融类IPO公司为研究样本,对上市前审计质量与IPO抑价率之间的关系进行了重新讨论。与现有文献不同,我们在讨论中引入了信息环境的考虑,并得到了与前人完全不同的结论。研究发现:首先,上市前审计在新股发行时发挥信号作用,这会提高IPO抑价率;其次,首发市场的信息环境可以较有力地影响审计市场效力。总体而言,上市前审计结果是可以信赖的。本文结论为现正进行的新股发行改革强调信息披露和规范信息中介方等政策的必要性、迫切性提供了初步证据支持。
【作者单位】： 南京大学商学院会计学系;
【关键词】： 上市前审计 IPO 抑价 信息环境 信号
【基金】：国家社科基金项目(07BJY018) 国家自然科学基金项目(71102058) 南京大学国际化会计学博士生项目(IAPHD)的资助
【分类号】：F239.4;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言没有任何一个市场环境会像首发上市(IPO)一样重视审计。新股上市会引发大量的信息不对称,这会伴随相当程度的事前不确定性(ex-ante uncertainty),导致IPO抑价发行(Holmstrom,1980;Baron,1982;Rock,1986;Beatty and Ritter,1986)。此时,审计作为典型的信息第三方中介

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本文编号：873043