日内知情交易概率测度及事件影响研究

发布时间：2017-09-21 08:33

  本文关键词：日内知情交易概率测度及事件影响研究

  更多相关文章： 事件公告日 知情交易概率 时变交易到达率 信息泄露 不平衡交易

【摘要】：在EKOP模型测度PIN的基础上,通过建立时变交易到达率模型,滚动计算日内知情交易概率,并将PIN测度与事件研究相结合,对比了不同规模公司股票在事件日前后PIN的变化情况。实证结果表明我国股市存在信息泄露情况,尤其是小规模公司股票在公告日前一天知情交易明显增加;前一笔知情交易对当前非知情交易有削弱作用,但对当前知情交易有加强作用,可以进一步解释交易的集簇现象;日内PIN对信息的刻画更加准确,但也发现在公共事件发生后第二天PIN仍会增加,这表明市场上存在信息的学习者,需要对引起PIN增加的原因进行更准确的分析。
【作者单位】： 天津大学管理与经济学部;
【关键词】： 事件公告日 知情交易概率 时变交易到达率 信息泄露 不平衡交易
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71271146)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 引言在市场微观结构中买卖交易不平衡包含着重要的信息,根据Easley和O’Hara提出的知情交易概率模型[1],市场上的交易者分为知情交易者和非知情交易者,因此交易到达就包含了知情交易到达和非知情交易到达。交易到达的过程对知情交易、非知情交易、流动性、波动性等都会产生影

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前3条

1 许敏;刘善存;;基于VAR模型的知情交易者信息性交易概率研究[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2010年05期

2 王艳,杨忠直;指令驱动市场中的信息交易概率研究[J];华中科技大学学报(自然科学版);2005年10期

3 刘元海,陈伟忠;中国股市知情交易概率的测定[J];同济大学学报(自然科学版);2004年01期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 安实;张少军;高文涛;;指令驱动市场股票信息性交易概率的实证研究[J];系统工程;2007年10期

2 张宗新;;内幕交易行为预测:理论模型与实证分析[J];管理世界;2008年04期

3 张丽丽;宋丽平;;沪市股票市场信息不对称水平实证研究[J];北方经贸;2013年02期

4 刘善存;金华;;交易强度、逆向选择成本与知情交易[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2013年05期

5 孔东民;代昀昊;李捷瑜;;知情交易与中国股市博彩溢价[J];金融评论;2010年02期

6 刘莎莎;孔东民;邢精平;;私有信息风险被市场定价了吗——来自中国股市的证据[J];金融评论;2011年01期

7 王茂斌;彭晴;孔东民;;参与知情交易提高了基金业绩吗?[J];南方经济;2010年05期

8 张格;周铭山;黄迈;;中国股票市场的信息测量与分析——基于771只上证A股的市场微观结构研究[J];南方经济;2012年05期

9 杜晓芬;;知情交易概率测算在内幕交易监管中的应用[J];上海金融学院学报;2013年01期

10 易秀龙;;股票中的概率问题探析[J];科技风;2013年06期

中国博士学位论文全文数据库 前6条

1 张少军;基于委托单提交策略的异质信息指令驱动市场流动性研究[D];哈尔滨工业大学;2008年

2 邓学龙;委托驱动市场知情交易与策略行为研究[D];华中科技大学;2010年

3 李茁;交易所信息披露对证券市场的价量影响研究[D];复旦大学;2010年

4 沈冰;中国股票市场内幕交易的形成机理与识别机制研究[D];重庆大学;2012年

5 王波;市场微观结构视角下中国A股市场涨跌停板信号传递效应的实证研究[D];西南财经大学;2013年

6 崔亮;投资者情绪的统计测评及其应用研究[D];西南财经大学;2013年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 谢丹;专有信息对我国股票价格影响的实证研究[D];华南理工大学;2011年

2 彭晴;知情交易与基金业绩实证研究[D];华中科技大学;2010年

3 彭婷;策略交易影响下的中国股票市场价格行为研究[D];西南交通大学;2007年

4 曾征;实时监管中的内幕交易发现[D];西南财经大学;2008年

5 张静;系统流动性风险及信息交易风险对股票收益影响的研究[D];南京理工大学;2010年

6 汪涛;公平披露规则对证券市场信息不对称的影响[D];暨南大学;2012年

7 车宏利;中国股指期货市场信息交易概率及其影响研究[D];天津大学;2012年

8 代昀昊;盈余质量、信息不对称与股票回报[D];华中科技大学;2011年

9 赵枫;中国股票市场价格久期研究[D];安徽大学;2013年

10 胡尧盛;风险投资对知情交易的影响[D];江西财经大学;2013年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 杨之曙,姚松瑶;沪市买卖价差和信息性交易实证研究[J];金融研究;2004年04期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 张东英;;浦发银行信用卡中心信息泄露防护实践[J];中国金融电脑;2011年07期

2 郑仲民;;中国证券市场信息风险特征与定价问题研究[J];西安电子科技大学学报(社会科学版);2011年02期

3 王聪;唐静武;;中国股市隐性交易成本影响因素分析[J];当代财经;2009年04期

4 陈小林;;信息环境、法律制度与投资者利益保护[J];经济经纬;2011年04期

5 张程睿;林锦梅;;及时披露能抑制信息泄露吗?[J];证券市场导报;2011年10期

6 王春峰;张颖洁;房振明;;定期公告期间信息不对称与价格发现的实证研究[J];系统工程;2008年09期

7 王茂斌;彭晴;孔东民;;参与知情交易提高了基金业绩吗?[J];南方经济;2010年05期

8 孔东民;申睿;;R~2、异常收益与交易的信息成分[J];中大管理研究;2008年03期

9 邓学龙;吕永琦;;证券市场知情交易概率测度研究进展评述[J];煤炭经济研究;2010年05期

10 房振明;王春峰;李晔;;股票与权证市场信息非对称特征比较研究[J];北京理工大学学报(社会科学版);2007年01期

中国重要会议论文全文数据库 前2条

1 张程睿;林锦梅;;及时披露能抑制信息泄露吗?——来自深上市公司2007-2009年年报披露的证据[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

2 麦勇;;上市公司并购重大信息披露中A股市场效应的实证分析——兼论2009年上海地区上市公司重组[A];中国的立场 现代化与社会主义：上海市社会科学界第七届学术年会文集（2009年度）青年学者文集[C];2009年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 雅文;个人信息泄露小事件引发大问题[N];金融时报;2008年

2 吕青;再融资提前泄密是杭萧钢构教训的重演[N];上海证券报;2008年

3 本报记者 李进邋见习记者 黄玲雨;杭萧钢构事件曝光A股停牌制度漏洞[N];21世纪经济报道;2008年

4 汪辉邋吴淑琨;公平信披规则并没有负面影响[N];中国证券报;2007年

5 记者　 陶冶;VISA承认可能丢失更多持卡人信息[N];金融时报;2006年

6 本报记者　 韩瑞芸;谁泄露了信用卡个人信息[N];21世纪经济报道;2006年

7 本报记者 朱益民;国资整合上市背后 谁在享受豪华盛宴？[N];21世纪经济报道;2007年

8 记者孙美;金融部门:防止信息泄露最关键![N];唐山劳动日报;2009年

9 记者 唐宪;关注金融网络安全[N];金融时报;2005年

10 商报记者 杨雪婷邋实习记者 王磊;上证所直陈A股停牌制六大弊端[N];北京商报;2008年

中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 徐启帆;全流通导向下A股公司并购信息披露的股价异常效应研究[D];东华大学;2010年

中国硕士学位论文全文数据库 前9条

1 胡尧盛;风险投资对知情交易的影响[D];江西财经大学;2013年

2 彭晴;知情交易与基金业绩实证研究[D];华中科技大学;2010年

3 李维;股票股利的股价效应：基于中国A股市场的实证研究[D];上海交通大学;2012年

4 丁振松;从突发事件看中国股市的有效性[D];山东大学;2012年

5 刘佳;基于信号传递理论的我国股票回购行为研究[D];上海师范大学;2008年

6 陈丹萍;会计信息风险与价格惯性的敏感性研究[D];浙江财经学院;2012年

7 谭德光;公平披露对证券市场效率的影响研究[D];暨南大学;2011年

8 尹勋荣;中国股票市场信息对称性研究[D];山西财经大学;2011年

9 马义君;上市公司并购绩效的实证研究[D];上海交通大学;2013年

，

本文编号：893458