股权集中度对企业信贷约束影响的研究——基于结构性方程的估计

发布时间：2017-09-21 20:44

  本文关键词：股权集中度对企业信贷约束影响的研究——基于结构性方程的估计

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【摘要】：股权集中度的提高、股权制衡的削弱,一方面使大股东侵害外部投资者利益的情况更容易发生,企业外部融资成本变大;另一方面使企业委托代理问题得到一定程度的缓解,从而降低企业的外部融资成本。利用结构性方程研究中国A股上市企业股权集中度对信贷约束的影响,并对以上假说进行验证,结果表明:对于上市企业而言,股权集中度的提高伴随着信贷约束程度的降低,这意味着由股权集中度导致的企业委托代理问题缓解对信贷约束的影响占主导。
【作者单位】： 中国人民银行金融研究所;复旦大学经济学院;
【关键词】： 股权结构 股权集中度 信贷约束 融资成本 结构性方程
【分类号】：F224;F832.4;F276.6
【正文快照】： 一、问题的提出金融发展对于经济增长有着重要的影响,Goldsmith(1969)[1]和Levine(1997)[2]发现金融发展有助于资本的优化配置、规避风险、增加商品和服务的交易,从而有利于经济增长。从改革开放至今,中国的金融市场经历了巨大变化,但是相对于经济取得的斐然成绩,金融市场的

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本文编号：896781