公司资产替代、负债率与债务期限

发布时间：2017-09-24 09:33

  本文关键词：公司资产替代、负债率与债务期限

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【摘要】：以中国A股上市公司为样本,利用结构方程组验证了资产替代、负债率与债务期限三者之间的内生性关系:资产替代预期越强,公司所选择的负债率会越高,债务期限会越短,且负债率与债务期限在抑制资产替代方面存在替代作用;反过来,公司选择的负债率越低,债务期限越短,实际发生的资产替代行为会越弱。这说明中国上市公司并不是以最小化资产替代代理成本为目标,而是综合利用负债率和债务期限将其控制在可接受范围内。
【作者单位】： 中山大学岭南学院;
【关键词】： 资产替代 负债率 债务期限 结构方程组
【分类号】：F275;F832.51;F224
【正文快照】： 自Jensen和Meckling(1976)提出股东和债权人间的代理冲突将引发资产替代行为以来,[1]如何通过特定债务结构来缓解这种代理成本就成为公司金融的一大研究热点,多数研究认为降低资产负债率,缩短债务期限是一种可行的方法。[2][3]对于中国市场而言,由于债权人保护机制的不健全以

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本文编号：910681