会计盈余质量和董事会结构对股票价格的影响

发布时间：2017-09-24 10:14

  本文关键词：会计盈余质量和董事会结构对股票价格的影响

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【摘要】：与国外的资本市场相比,我国的资本市场还不够完善,远远没有达到强势有效的程度,尚有值得探索和研究的领域。在经济环境下,会计信息起到了“指示器”的功效。随着资本市场的不断变化和完善,会计信息的内容也在不断丰富。关于我国会计盈余的探讨,一直是一个耳熟能详化话题,作为一定期间内最可观的反映公司经营成效的指数,含有的高信息含量已被广泛认可,并且在会计的理论和实务领域中,是处于该关键领域的重要枢纽。董事会结构作为公司内部治理结构的组成部分,有着核心的作用,占据着不可替代的地位,在“股东-董事会-经理人”的三元模式中起着承上启下的作用,因此,合理的董事会结构是董事会决策和监督职能得到良好发展的前提保证。这两者都会对公司的股票价格作出反应,本文则是研究会计盈余质量及董事会结构对股票价格的影响的问题,并对这些问题提出了具体的政策建议。本文以我国上海证券交易所和深圳证券交易所发行A股的上市公司为样本,在O-F模型的基础上,运用董事会规模、独立董事所占比例和专业委员会数量和计算的到会计盈余质量,与股票价格进行实证分析。共建立了三个模型,分别研究会计盈余质量对股票价格的影响、董事会结构对股票的影响和会计盈余质量及董事会结构对股票价格的影响。利用多元线性回归模型研究各个指标和股票价格的相关性。实证分析主要包括描述性统计分析、相关性分析、回归分析和稳健性检验。实证研究结果表明:会计盈余是确定股票价格的一个非常重要的影响因素,而盈余管理又与会计盈余质量密切相关,因此,调控盈余管理可以促使股票价格上涨;董事会规模越大,越容易出现“搭便车”现象,从而导致董事会的工作缺乏效率,对于公司治理产生不好的影响,最终会表现在股票价格的下降,因此,要控制董事会的规模;高比例的独立董事可以使独立董事在董事会中发挥较强的引导作用,不仅代表社会公平正义,而且维护公司利益,提高公司的核心竞争力,间接地促使公司股票价格的上涨;我国专业委员会并没有发挥很好得到作用,还处在发展阶段,不能全面了解和处理公司的各项事务,因此,需要加强专业委员会的工作职能,提高工作效率;股票价格的高低在一定程度上受董事会的影响,高质量的盈余信息通过紧凑的董事会规模带动股票价格的上升,同时也说明我国独立董事的职能还需要进一步得到提高,还需要落实独立董事在上市公司的职责。
【关键词】：会计盈余质量 董事会结构 股票价格
【学位授予单位】：贵州财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F271;F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-8
• 1. 绪论8-12
• 1.1 研究背景8-9
• 1.2 研究意义9
• 1.3 研究内容9-10
• 1.4 研究方法和技术路线10-11
• 1.5 研究创新11-12
• 2. 文献回顾及评述12-14
• 2.1 会计盈余质量与股票价格的相关性文献综述12-13
• 2.2 董事会结构与股票价格的相关性文献综述13-14
• 2.3 会计盈余质量、董事会结构与股票价格的相关性文献综述14
• 3. 理论基础14-18
• 3.1 会计信息观14-15
• 3.2 会计计量观15-16
• 3.3 委托-代理制下的公司治理16
• 3.4 会计盈余质量的定义及计量16-17
• 3.5 董事会结构的描述分析17-18
• 4 会计盈余质量与股票价格的实证分析18-24
• 4.1 样本选择与数据来源18-19
• 4.2 理论分析与假设提出19
• 4.3 变量设定与计量模型19-20
• 4.3.1 变量设定19-20
• 4.3.2 计量模型20
• 4.4 实证分析20-22
• 4.4.1 描述性统计20-21
• 4.4.2 皮尔逊相关性分析21
• 4.4.3 回归性分析21-22
• 4.5 稳健性检验22-23
• 4.6 本章小结23-24
• 5 董事会结构和股票价格的实证分析24-31
• 5.1 理论分析与假设提出24-25
• 5.2 变量设定与计量模型25-26
• 5.2.1 变量设定25
• 5.2.2 计量模型25-26
• 5.3 实证分析26-30
• 5.3.1 描述性统计26-28
• 5.3.2 皮尔逊相关性分析28-29
• 5.3.3 回归性分析29-30
• 5.4 稳健性检验30-31
• 5.5 实证结论31
• 6 会计盈余质量、董事会结构和股票价格的实证分析31-36
• 6.1 理论分析与假设提出31-32
• 6.2 变量设定与计量模型32-33
• 6.2.1 变量设定32
• 6.2.2 计量模型32-33
• 6.3 实证分析33-35
• 6.3.1 描述性统计33
• 6.3.2 皮尔逊相关性分析33-34
• 6.3.3 回归性分析34-35
• 6.4 稳健性检验35-36
• 6.5 实证结论36
• 7 研究结论、建议、研究局限及未来研究方向36-47
• 7.1 本文研究结论36-37
• 7.2 政策建议37-46
• 7.2.1 控制盈余管理38-42
• 7.2.2 完善董事会结构42-44
• 7.2.3 完善公司制度44-46
• 7.3 研究局限及展望未来46-47
• 7.3.1 研究局限46
• 7.3.2 展望未来46-47
• 参考文献47-49

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本文编号：910827