大宗商品价格中的中国因素和金融因素

发布时间：2017-09-25 20:01

  本文关键词：大宗商品价格中的中国因素和金融因素

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【摘要】：针对2003年以来大宗商品价格剧烈变动引起的争论,本文采用CFTC数据构建了一个大宗商品金融投资与投机指数来代表金融因素,以中国工业增加值代表中国因素,采用结构VAR的方法对1998年1月到2012年8月大宗商品的价格变化因素进行了量化分析。脉冲响应函数显示中国因素和金融因素在整个样本期间对大宗商品价格影响显著。而分段的方差分解发现2003年12月之后中国因素和金融因素对价格变化的贡献显著增强,两者加总达到了45%,比2003年12月之前翻了一倍以上。最后,本文提出相关的政策建议。
【作者单位】： 上海期货交易所;复旦大学;
【关键词】： 大宗商品价格 金融化 中国因素 结构VAR
【分类号】：F832.5;F724.5
【正文快照】： 在过去十年中,大宗商品价格呈现了剧烈的波动。从世界货币基金组织的初级产品价格指数(图1)来看,大宗商品价格在2003年至2012年间呈现出“过山车式”的运动:在2002年至2008年间一直呈现上涨的势头,价格指数从50增至220,然而在2008年下半年,价格指数从220暴跌至100。从2009年

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本文编号：919266