国际金融危机前后国内股市与汇市波动溢出效应比较研究——基于上证商业、地产、工业、公用及综合指数的实证分析

发布时间：2017-09-26 19:43

  本文关键词：国际金融危机前后国内股市与汇市波动溢出效应比较研究——基于上证商业、地产、工业、公用及综合指数的实证分析

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【摘要】：本文基于BVGARCH-BEKK模型对比分析国际金融危机前后国内股市与汇市之间的波动溢出效应,揭示金融市场联动特征和金融危机对其内在影响。实证发现:金融危机爆发后国内汇市的波动风险会显著地传导到股市,而股市的波动不会对汇市产生明显的影响。危机前后地产、工业板块与汇市的互动关系同总体股市与汇市的互动关系趋同,而危机爆发后汇市对商业、公用板块的传递效应消失。最后,本文对实证结果作了原因分析并提出结论。
【作者单位】： 复旦大学经济学院;
【关键词】： 金融危机 股市 汇市 BVGARCH-BEKK模型
【分类号】：F224;F832.5
【正文快照】： 一、研究设计(一)研究模型在分析金融市场的波动特征时,Tim Bollerslev提出的自回归条件异方差模型(ARCH)和广义自回归条件异方差模型(GARCH)被广泛采用,然而这类模型难以有效地考察不同市场之间的波动溢出效应。MV-GARCH模型利用残差向量的方差-协方差矩阵所包含的信息,反映

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本文编号：925390