投资者情绪对基金羊群效应的影响研究

发布时间：2017-09-28 07:00

  本文关键词：投资者情绪对基金羊群效应的影响研究

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【摘要】：大量研究表明我国证券投资基金存在羊群效应,然而却很少对影响基金羊群效应的因素展开进一步的实证研究。基于此,本文利用主成分分析法测量投资者情绪,利用前十大流通股东中证券投资基金的家数来测量基金羊群效应的程度,研究投资者情绪指标是否对基金羊群效应产生影响。研究结果表明,投资者情绪是证券投资基金形成羊群效应的重要因素之一,基金经理在观察到上一期投资者悲观情绪(乐观情绪)时会做出负反馈策略。
【作者单位】： 西安理工大学经济与管理学院;
【关键词】： 证券投资基金 羊群效应 投资者情绪
【基金】：国家自然科学基金项目(71373204) 陕西(高校)哲学社会科学重点研究基地科学研究计划项目(1352036) 陕西省国家重点培育学科基金(107-5x1202)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 0引言在证券投资基金中,基金经理投资行为由于某些共同因素导致基金经理表现出趋同的行为。目前大量研究已证明证券投资基金存在羊群效应[1~7],并且已有三个经典理论能解释羊群效应。第一,在不完全市场下,为了维护或者建立基金公司的声誉,基金经理忽略私人信息而追随羊群[8~10

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本文编号：934412