我国机构投资者持股与股市稳定性关系研究

发布时间：2017-09-29 23:33

  本文关键词：我国机构投资者持股与股市稳定性关系研究

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【摘要】：通过运用非参数检验、截面回归、面板回归方法,从不同市态和不同市值角度,对机构投资者整体和不同类型机构投资者与股市稳定性关系进行了实证研究。结果表明:我国机构投资者持股加剧了股市波动,这种加剧作用在牛市比熊市更加显著,大市值比小市值更加显著;倾向于投机策略的机构投资者,如证券投资基金、证券公司、信托公司和财务公司,加剧了股市波动;而理应倾向于投资策略的机构投资者,如QFII和社保基金,没有起到稳定股市的作用,反而加剧了股市波动,仅有保险公司起到了稳定股市的作用。
【作者单位】： 西安交通大学管理学院;
【关键词】： 机构投资者 股市稳定性 非参数检验 截面回归 面板回归
【基金】：国家自然科学基金资助项目《基于金融契约及机制设计的中国金融衍生品交易市场自律监管研究》(基金编号:71173166)资助
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言投资者机构化已是当今世界金融市场的发展趋势。一般认为,机构投资者通过理性投资、组合管理等可以起到稳定市场的作用。我国政府鼓励机构投资者超常规发展,目的就是希望通过改变投资者结构,达到抑制投机、稳定市场的作用。但是机构投资者是否真的起到股市稳定器的作

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