货币政策冲击、外汇干预与汇率变动的同期与动态关联研究

发布时间：2017-09-30 13:13

  本文关键词：货币政策冲击、外汇干预与汇率变动的同期与动态关联研究

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【摘要】：本文采用SVAR模型以及2005年7月至2011年12月的月度数据,研究了2005年的新汇率改革之后,我国货币政策冲击、外汇干预与汇率间的动态关联。主要发现与结论如下:在货币政策冲击、外汇干预与汇率三者的同期博弈中,外汇干预不能即刻影响同期汇率。利率的上升及广义货币供应量的变动均会对同期名义有效汇率造成一定影响,但不太显著。在三者的动态博弈中,外汇干预是非冲销和有效性得到验证,外汇干预信号的假设可以成立。此外,即使利率的变动并不针对汇率,却带来汇率的大幅波动。名义有效汇率的上升可以有效抑制消费价格指数(CPI)的提高,并且数量型货币政策容易造成CPI的反弹。本文针对研究结论提出了一些政策建议。
【作者单位】： 山东大学经济学院;
【关键词】： 货币政策冲击 外汇干预 汇率 SVAR模型 脉冲响应
【分类号】：F822.0;F832.6;F224
【正文快照】： 自2000年以来,中国外汇储备迅猛递增,截止到2011年底,外汇储备达到3.2万亿美元。外汇干预力度也不断加大。同时,为应对2007年以来全球性金融危机所带来的经济衰退,包括中国在内的主要经济体均推出了一系列放松银根和扩大财政支出的刺激措施。国内外环境的动荡对中国经济带来

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本文编号：948379