创业板上市公司股权集中度、股权制衡与公司业绩波动性关系研究

发布时间：2017-10-07 14:09

  本文关键词：创业板上市公司股权集中度、股权制衡与公司业绩波动性关系研究

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【摘要】：完善公司治理结构是提高公司价值的必然要求,成功的公司治理结构在短期内会促进公司经营业绩的提高,长期会影响企业业绩波动性。股权结构是公司治理结构的基础,不同的股权结构下会产生不同的公司治理效应,进而影响公司绩效。本文重点研究了股权集中度、股权制衡两者与公司业绩波动性之间的关系,探讨适合创业板公司平稳运行的股权结构,为完善创业板公司治理提供相关的理论依据。本文选取创业板上市公司20102013年的相关数据为研究样本,借鉴已有学者的研究方法,用企业的总资产收益率Roa来测度业绩,然后用股权制衡、股权集中度与业绩回归残差的绝对值|u_Roa|来衡量业绩横向波动性,用总资产收益率的标准差std Roa来衡量业绩纵向波动性。实证检验了两个解释变量(股权集中度、股权制衡)与被解释变量(业绩波动性)的关系。实证检验结果显示：(1)在公司治理的其他条件被控制的情况下,股权集中度与公司业绩呈显著正相关；(2)股权制衡与公司业绩呈显著正相关,相对制衡的股权结构能够促进公司业绩提高；(3)股权集中度与公司业绩横向波动性呈显著负相关,即股权越集中,公司业绩横向波动性越小；(4)股权制衡能够减少公司业绩横向波动性,稳定公司业绩；(5)股权集中度、股权制衡与公司业绩纵向波动性之间的相关系数为负数,但是P值不显著。最后在实证分析的基础上提出了相关政策建议：推进创业板上市公司股权结构改革,实现多元化股权结构；创业板上市公司要在控制风险的基础上提高业绩；完善对创业板市场的管理和监督。
【关键词】：股权集中度 股权制衡 业绩波动性 创业板
【学位授予单位】：广西大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;F271
【目录】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-10
• 第一章 绪论10-15
• 1.1 研究背景和意义10-11
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意义11
• 1.2 研究思路和方法11-12
• 1.2.1 研究思路11
• 1.2.2 研究方法11-12
• 1.3 研究内容和研究技术路线12-13
• 1.3.1 研究内容12-13
• 1.3.2 研究的技术路线13
• 1.4 研究创新13-15
• 第二章 文献综述15-23
• 2.1 国外研究现状15-18
• 2.1.1 关于股权集中度、股权制衡和公司业绩15-17
• 2.1.2 关于股权集中度、股权制衡和公司业绩波动性17-18
• 2.2 国内研究现状18-21
• 2.2.1 关于股权集中度、股权制衡和公司业绩18-20
• 2.2.2 关于股权集中度、股权制衡和公司业绩波动性20-21
• 2.2.3 创业板上市公司股权结构和业绩研究21
• 2.3 文献小结21-23
• 第三章 相关理论概述23-30
• 3.1 股权结构相关概念23-26
• 3.1.1 股权结构、股权集中和股权制衡的定义23-24
• 3.1.2 股权结构对公司经营的影响24-26
• 3.2 股权制衡相关理论26-27
• 3.3 两权分离与委托代理理论27-28
• 3.4 利益相关者理论28-30
• 第四章 创业板上市公司股权集中度和股权制衡与公司业绩波动性的实证研究30-51
• 4.1 主板、中小板与创业板市场的比较30
• 4.2 创业板上市公司发展现状分析30-33
• 4.2.1 发展规模30-31
• 4.2.2 盈利现状31
• 4.2.3 行业分布31-33
• 4.3 研究假设33-35
• 4.4 样本选择与数据来源35
• 4.5 变量设计和模型构建35-39
• 4.5.1 变量设计35-37
• 4.5.2 模型构建37-39
• 4.6 描述性统计39-41
• 4.7 相关性检验41-42
• 4.8 变量间的回归分析与计算42-49
• 4.8.1 关于测量模型的分析42-43
• 4.8.2 股权集中度、股权制衡与业绩的回归结果43-45
• 4.8.3 股权集中度、股权制衡与业绩横向波动性的回归结果45-48
• 4.8.4 股权集中度、股权制衡与业绩纵向波动性的回归结果48-49
• 4.9 稳健性检验49-51
• 第五章 研究结论、建议与展望51-56
• 5.1 研究结论51-52
• 5.2 建议52-55
• 5.2.1 推进股权结构改革,实现多元化股权结构52-54
• 5.2.2 创业板上市公司要在控制风险的基础上提高业绩54
• 5.2.3 完善对创业板市场的管理与监督54-55
• 5.3 研究的不足与展望55-56
• 参考文献56-60
• 致谢60-61
• 攻读学位期间发表论文情况61

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 安烨;钟廷勇;;股权集中度、股权制衡与公司绩效关联性研究——基于中国制造业上市公司的实证分析[J];东北师大学报(哲学社会科学版);2011年06期

2 王奇波;宋常;;国外关于最优股权结构与股权制衡的文献综述[J];会计研究;2006年01期

3 芦婷婷;;股权集中度与公司绩效波动性关系研究[J];现代经济信息;2012年02期

4 李金;黄雯;;我国上市商业银行股权结构与绩效的关系研究[J];西南民族大学学报(人文社会科学版);2013年08期

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 许毅;我国独立学院法人治理对策研究[D];电子科技大学;2009年

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本文编号：988277