内部控制、银企关联与融资约束——来自中国上市公司的经验证据

发布时间：2017-10-08 21:45

  本文关键词：内部控制、银企关联与融资约束——来自中国上市公司的经验证据

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【摘要】：本文以2009-2011年沪深A股主板上市公司为研究样本,基于投资现金流敏感度视角探究了内部控制和银企关联对企业融资约束的影响效应。研究发现:高水平内部控制可以有效缓解企业所面临的融资约束问题;进一步研究发现,在缓解企业融资约束方面,高水平内部控制和银企关联之间存在一种替代机制,即银行关联企业更多地借助于银行资源来降低其融资约束水平;而非银行关联企业更多地在提高其内部控制水平,降低其与外界的信息不对称程度层面上,达到缓解自身融资约束的目的。上述发现为理解内部控制、银企关联对中国上市公司融资约束的作用机理提供了新的经验证据。
【作者单位】： 北京交通大学;
【关键词】： 内部控制 银企关联 融资约束
【基金】：国家自然科学基金面上项目(71272055,71372011) 教育部基金项目(B12C100020,B12CQ00020) 北京交通大学基本科研业务费(B11JB00440,B12JB00300,B13JB00080)的资助
【分类号】：F275;F832.4;F224
【正文快照】： 一、引言企业所面临的融资约束问题会对股东财富带来严重的损害。因此,如何有效解决上市公司融资约束问题一直是实务界和理论界关注的焦点。作为缓解上市公司信息不对称问题的两种重要治理机制,高水平内部控制和银企关联是否可以有效降低企业融资约束水平?在缓解融资约束方面

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本文编号：996432