实物期权在移动支付产业投资决策中的应用

发布时间：2024-04-27 05:47

　　进入二十一世纪的第二个十年，移动通信和互联网成为当今世界市场潜力最大、发展最快、前景最诱人的两大业务。伴随着采用Apple IOS, GoogleAndroid, MicrosoftWindows Phone三大操作系统终端设备的不断推陈出新，3G通信网、互联网、IT技术和手持终端技术相互融合发展，产生了移动互联网时代新的利润增长点——移动电子商务。自然，要想从移动消费者兜里掏出钱来，商家们还需要绞尽脑汁打通移动互联网高速公路的―最后一公里‖，这就是至关重要的移动支付环节。然而，由于技术标准和商业模式等问题，移动支付的发展有赖于商业创新等很多不确定因素，属于高度周期性发展，且投资风险大，其行业相关投资项目价值的主要来源是未来在不确定状况下的柔性决策或增长机会的把握等战略性价值。传统投资决策方法比较容易忽视移动支付项目中机会价值的存在，而实物期权理论正好为投资管理者面对不确定环境时，对所拥有的资产进行决策提供了柔性管理策略，对移动支付产业的认识提供新视野。 本论文在深入评价传统决策使用的DCF方法的基础上，系统地概括了实物期权理论的概念、类型、应用条件和作用等，提出了在移动支付产业投资决...

【文章页数】：119 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图2-1DCF法现金流量示意图

图2-1DCF法现金流量示意图图2-1所示，如果以0t为投资项目的起始日期，则该项目的贴=0/1iniiIr。其中iI代表的是第i年（确定的）的现金流现率。，DCF方法这种建立在贴现现金流序列的传统估价方法，其未来现金流的确定。而这一方法的....

图4-42010－2013年中国移动支付用户规模预测

净现金流是营业收入扣减销售费用、财务费用、税费再加回摊销折旧后等的现金流。可以假设以营业收益的平均值和入网用户数量的乘积作为营业收入，而成本可以由每个公司的历史成本－销售额之比或直接根据历史成本与未来成本的经验比值来估算。净现金流的估计会受外部杂散因素影响，结果也会因假设和方法而....

图4-52010－2013年中国移动支付市场交易规模

第四章基于实物期权的移动支付项目评价框架的构建整体呈现爆发式的增长态势。笔者大胆预估，移动支付交易规模将在2013年超过2000亿元。移动网上支付市场将是促使2011－2012年整体行业规模呈现高速增长的主要动力，随后，移动近端支付将继续为行业带来新一轮的增长机会。

图4-62008年至2013年中国移动支付交易规模结构

第四章基于实物期权的移动支付项目评价框架的构建支付占比达到39.8％，与2010年相比增长明显；近端支付占比稳步提升，达到3.4％；短信支付交易规模较2010年有明显下滑，下降至56.8％。笔者认为，未来两年这一趋势仍将延续，移动网上支付的交易规模将于2012....

本文编号：3965446