京东集团重资产运营模式下的财务风险及其应对分析

发布时间：2020-05-28 09:16

【摘要】：财务风险是企业财务管理过程中客观且长期存在的问题,可通过特定手段缓解但不能完全消除。重资产运营模式是一种以企业资产形态固化为外在表现,实质上将可控资源固化使企业无法撬动更多的外部资本以获取更大的经济利益的运营模式。从19世纪至今,人们对财务风险的研究始终保持热度,理论成果也颇为丰富,其中,西方学者对于财务风险的理论研究较为成熟,并将研究结果广泛运用于企业财务风险管理的实践中。尽管对于财务风险的研究在我国已不是新鲜课题,但我国财务风险的理论研究与实践的结合依然薄弱,尤其是对于重资产运营模式企业财务风险的评价和分析更是鲜有成果。此外,随着经济形态的虚拟化,许多企业的运营模式在逐渐发生改变,其中,多数电商企业的运营模式开始由重资产模式向轻资产模式过渡。然而,基于种种原因,电商行业仍然存在一些企业反其道而行之,采用重资产模式经营,京东集团就是其中的典型。因此,本文选取京东集团为对象,结合其作为电商企业采用重资产运营模式的特点,对其重资产运营模式下的财务风险进行分析,运用重资产运营模式财务风险的理论基础,评价京东集团重资产运营模式下的财务风险,并对其财务风险提出相关应对措施。同时,通过对京东集团重资产模式下财务风险的分析,结合行业背景,进一步思考重资产运营模式的企业未来是否能够健康发展,重资产运营模式在电商行业如何实现最有效的应用。本文结合财务风险管理的理论与京东集团的实际情况,对京东集团重资产模式下的财务风险分析采用文献研究法、定性分析法、定量分析法和总结归纳法等几种研究方法。首先,阅读并研究重资产模式的财务风险的相关文献,了解重资产运营模式下财务风险的基本特点和一般表现,总结前人对重资产运营模式下财务风险控制的研究成果,确定本文案例中应对财务风险的基本思路;其次,对本文财务风险的研究范畴进行划分,并结合案例,使用定性分析法对本文涉及的财务风险要素予以识别,确定本案例中存在并应予以分析的财务风险类型;再次,运用财务比率分析法、模型研究法等定量分析法,结合对同行企业财务数据和财务风险水平的比较,从总体层次和分解层面上分析京东集团重资产模式下的财务风险水平;最后结合国家政策、行业环境、企业发展战略等外部和内部因素,对京东集团重资产模式下财务风险的特点及成因予以总结,有针对性地提出财务风险应对对策。本文结构由五部分组成。第一部分主要概括文章的写作目的、意义以及研究思路,总结和梳理国内外的研究成果。第二章为本文的理论基础,首先对重资产运营模式的特征、优缺点以及选择重资产运营模式的原因做简要说明,其次描述重资产运营模式财务风险的一般表现,最后阐明重资产运营模式下财务风险形成的原因并介绍相关理论基础。第三章主要对本文选取的案例进行具体介绍。首先说明京东集团的基本情况以及长期以来的发展历程,其次结合京东集团的实际情况具体阐释其选择重资产运营模式的动因,最后总结京东集团重资产运营模式的基本特征。第四章是对京东集团重资产运营模式下财务风险的具体分析。首先对京东集团重资产运营模式下财务风险的具体表现做出定性描述,并结合财务报表分析、财务指标分析等方法对京东集团重资产模式下的财务风险进行定量分析,其次基于分析结果对京东集团重资产运营模式下财务风险的成因进行进一步探究。第五章是针对分析结果对京东集团重资产运营模式下的财务风险提出的具体应对措施,也是本文的最后一章内容。本章主要围绕京东集团的筹资风险、投资风险、资金的收回以及现金流风险等几个方面,结合实际情况,有针对性地提出风险应对措施。
【图文】：

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22东集团自营业务毛利尚不能覆盖履单费用。可见，京东集团重资产模式下的自营业务履单费用相当高。并且，如图1.3所示，京东集团2015、2016年履单费用持续增长且一直保持较高的增长率，，直至2016年第三季度增速才有所放缓。此外，根据表1.1，从2015年年初到2016年年末，物流费用并未表现出规模效应，从履单费用占营业收入和GMV①的比重可以看出，履单费用并没有随规模扩大而有所降低，反而一直保持增长的趋势。其中，由于最后一公里需要大量人力配送导致的配送费用居高不下

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京东集团2012—2016年总费用率、毛利率与自营毛利率变化图
【学位授予单位】：江西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F715.5;F724.6

【参考文献】