京东集团资本运营研究

发布时间：2020-08-09 14:07

【摘要】：伴随着互联网的高速发展,互联网经济成为了当今中国新兴支柱产业。经过数十年的发展,中国的互联网行业形成了以百度、阿里和腾讯为第一梯队的综合型互联网企业,而其他互联网企业在各自领域处于领先地位的局面。但在互联网行业格局越来越固化的环境下,如何打破现有的互联网格局,开创新的市场成为每一个互联网企业必须思考的问题。在资本的强大驱动力下,企业通过有效的资本运营可以在短期内实现高速的发展,在形成企业核心竞争力的同时,实现由单一业务的互联网企业向综合型互联网企业转变。本文从资本运营的相关理论出发,通过阐述京东集团在发展过程中实施的重大资本运营事项,总结其资本运营的规律和特点,再对其上市之后的季度财务数据进行单个财务指标的分析和资本运营总体评价,通过与重大资本事项相结合,发现其资本运营的过程中在对外投资、京东金融的运营以及现金流和风险控制上存在较为明显的问题。此类问题可能会在未来阻碍企业的发展,也可能会给企业带来财务危机。从京东集团这样具有代表性的互联网企业身上发现的资本运营相关问题,对于整个互联网行业都具有借鉴的意义。最后针对以上问题,本文给出相应的对策及建议,以期为其他的处于高速发展的互联网企业提供参考和借鉴。
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F724.6;F715.5
【图文】：

京东,三角

图 3.1 京东“倒三角”理论在这个倒三角模型里面，只有最上面一层是用户可以感知到的，而下面的三都是为了提升用户体验服务。京东的盈利模式同样可以结合“倒三角模型”来体：（1）产品销售提供的收入。指京东通过销售商城内提供的各项产品所获得收入，此项收入的毛利率基本维持在 15%左右，且有稳步上升的趋势。产品销的收入为京东提供了绝大部分的利润来源。（2）提供服务取得的收入。京东商城向入驻商家收取入场费、广告、交易续费，这部分大约只占其净收入的 10%左右；京东金融目前通过提供服务取得收入为负，虽然可以通过资金沉淀、收取金融服务手续费来获得收入，但京东融的投入巨大，目前难以实现自我盈利，只能谋求上市来获取融资。在 2017 3 月京东金融也从京东集团剥离出去，为其未来在内地取得更多的资格牌照铺。（3）优化供应链管理、健全仓储物流服务提高利润率。这部分主要通过财手段、供应链金融、搭建的 ERP 系统来降低企业成本，提升利润率。前述中提

京东,毛利率,事项,情况

17图 3.3 京东 2014 第三季度至 2017 第三季度毛利率情况仓储物流服务可以说是京东战略布局的重要一环，物流服务不仅为京东的网上售提供了良好的口碑，也为正在布局的 020 产业奠定了优势，现在人们心中的东已经和“当日达”、“次日达”“实时点对点”相联系，物流优势给京东带来的潜利润增长可以说是四驾马车里最为显眼的。3.2 京东的重大资本运营事项京东的资本运营事项涵盖了投融资及并购等相关事项，这些事项贯穿京东

京东,毛利率,情况

京东资本运营案例研究4.1.4.1 单个财务指标分析（1）在整个模型中占最重要比例的毛利率表现出明显的增长趋势。从2015 年开始实现稳步增长，到 2017 年第一季度达到最高值，随后有一个较为强烈的下降，但之后第三季度又回归到正常的水平。毛利率的增长表明京东的获利能力正在不断提高，商品的成本进一步下降，这既来源于京东的销售规模和市场份额不断扩大给企业带来的超额利润，也来源于京东自建物流使得流通成本进一步下降。

【参考文献】