核心企业回购下的存货质押融资协同决策研究

发布时间：2020-09-24 05:55

　　存货质押融资业务的出现缓解了中小企业的融资难题,然而,日趋激烈的市场竞争与质物市场变动风险,为银行开展该项业务带来了新的挑战,银行为了改变这种形势,就要求中小企业融资时能够提供第三方的担保。核心企业为了提高供应链整体效益和核心竞争力,承诺银行一定的回购担保责任。核心企业回购担保的加入有效的避免了市场环境变动的风险,满足了银行的需求。存货质押融资模式的转变直接带来的是参与主体的增加,决策主体由原来的银企两方增加至零售商、银行和核心企业三方,如何在各方之间进行利益分配以扩大整体收益,这就需要参与者做好关键指标的决策。因此,针对回购担保下的存货质押融资业务,本文分析零售商、银行以及核心企业三方的协同决策行为,以期为实际融资业务决策提供参考依据。首先,考虑产品市场需求随机和第三方物流监管努力水平,建立传统存货质押融资模式下,以各自利润最大化为目标的零售商和银行分散决策模型。其次,引入核心企业的回购担保行为,并将回购率作为核心企业的决策变量,并分析零售商、银行和核心企业三方的利润函数。然后,运用不对称nash协商原理,在集中决策的基础上,建立核心企业回购担保下的存货质押融资协同决策模型,运用matlab工具编程即可求解。最后,算例分析部分对传统存货质押融资模式下银行和零售商分散决策模型和回购担保下的协同决策模型进行数值计算并对比,验证了协同决策模型的有效性。结果显示,回购担保下的存货质押融资协同决策下的各方利润都比传统模式下分散决策时的最优利润有了明显提高,进而对协同决策模型下的零售商、银行和核心企业的决策和利润作进一步敏感性分析。
【学位单位】：大连海事大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F274;F832.4
【部分图文】：

趋势图,质押率,订购量,销售价格

在实际问题中，由于产品的市场销售价格会经常波动，而其他参数基本不会发逡逑生很明显的变化，为此，保持其他参数不变，首先对产品的市场销售价格作进一逡逑步敏感性分析，由表４．２可作如图４．１所示的订购量、质押率和回购率随销售价格逡逑变化的趋势图，以及如图４．２所示的零售商利润、银行利润和核心企业利润随销售逡逑价格变化的趋势图。逡逑——订购量－－－质押率逦回购率逡逑３１００邋ｙ逦０邋９逡逑３０００逦０８逡逑２９００逦？０邋７逡逑二＾逦邋0．６逡逑２８００邋逦逡逑？？？？逦邋０．５逡逑２７００逡逑０．４逡逑２６００逦＾逦０．３逡逑２５００－逦１0．２逡逑２４００邋－逦０．１逡逑２３００邋逦逦逦逦－？＂－ｔ——…？邋—逦逦．邋．．—邋邋逦Ｔ—－－－逦逦逦逦，逦逦逦．0逡逑１２０逦１２５逦１３０逦１３５逦１４０逡逑销售价格逡逑图４．１订购量、回购率和质押率随销售价格变化趋势逡逑Ｆｉｇ．邋４．１邋ｔｈｅ邋ｃｈａｎｇｅ邋ｔｒｅｎｄ邋ｏｆ邋ａｌｌ邋ｐａｒｔｉｅｓ，邋ｄｅｃｉｓｉｏｎｓ邋ｗｉ

监管水平,第三方物流公司,零售商

购量逐渐减小，且变化趋势越来越大；银行质押率随着第三方物流公司监管水平逡逑的提高而呈现出缓慢增大的趋势，而核心企业的回购率随着第三方物流公司监管逡逑水平的提高呈现出缓慢增加的趋势。从图４．４可以看出，随着第三方物流公司监管逡逑水平的增加，零售商利润呈下降趋势，银行利润呈缓慢上升趋势，核心企业利润逡逑下降趋势。从零售商外生违约概率与第三方物流公司监管水平关系式可以看出，逡逑零售商的外生违约概率随着监管水平的增大而减小，也就是说，在零售商利润小逡逑于零的情况下，零售商不违约的可能性随监管水平的增大而增大，故零售商的期逡逑望利润会随之减小，而且第三方物流公司监管水平的提高，会使得零售商在不违逡逑约时，支付给物流公司的监管费率也会随之增加，所以，零售商会通过降低订购逡逑量来减小这部分支出，尤其在监管水平越接近１时，监管费用这一项成本占零售逡逑商收入的比重也愈来愈大

【参考文献】