基于现代投资组合理论的存货质押决策优化研究
发布时间：2020-12-27 02:21
融资难是制约中小企业发展的重要因素,在股权融资和内源融资有限的情况下,利用固定资产和流动资产进行债务融资是中小企业解决融资难题的有效途径。近年来,随着供应链金融的发展,存货质押贷款业务作为供应链金融的创新模式也越来越受到学术界的关注,其业务模式和风险是学术界研究的重点。我国供应链金融的发展还处于起步阶段,多方面发展不够成熟,在实际运行的过程中面临着不确定的风险,银行的风险管理技术有待进一步加强。针对学术界对存货质押贷款业务主要集中在单一质押存货以及开展组合质押存在困难的现状,本文借鉴投资组合理论对存货组合质押贷款业务进行了探索,以委托—监管模式为例,对组合质押存货的组合机制设计、价格波动风险、组合质押率和融资利率决策、违约风险产生机理等风险管理问题进行研究。本文首先借鉴证券市场中的投资组合理论,用于存货组合质押贷款业务中对组合存货的风险进行分散,利用遗传算法求解模型,在风险最下的情况下,确定组合存货质押比例。然后,在组合质押存货价格随机波动的情况下得出了银行的最优质押决策和融资定利率,最后分析了基于组合质押物价格随机波动下银行和借款企业的行为策略。本文研究发现,投资组合理论模型可以对存...
【文章来源】：云南师范大学云南省
【文章页数】：88 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
统一授信模式业务图
图 2.3 物流银行模式业务图第二节 现代投资组合理论、现代投资组合理论模型一）均值—方差模型[91]通过上述分析，能够看出均值—方差模型是现代投资组合理论的根基。在证券投资组合最优决策时，马科维兹帮助投资者在预期收益率和风险之间寻衡。然后存货组合质押融资业务实际操作较为复杂，未形成标准的假设，很造一个合适的模型。为了简化研究，模型假设如下：1、市场是有效的。市场有效即所有投资者获取的信息机会是相同的，资格可以充分表达投资者拥有的信息，不管投资者如何做出投资决策，仅能获风险匹配的常规收益率，该理论是由 2013 年诺贝尔经济学奖得主尤金·法
图 5.1 遗传算法迭代曲线根据上表结果可以知道在风险最小的情况下，经过存货组合质押的最优为 0.290.350.130.241234X ， X ，X ，X （精确到 0.01），存货组质押收益方差为 0.21%，比所有单一存货的方差都小，根据张甲（201次规划最优条件的研究可知，在凸优化问题的情形下,局部最优即为全01]。通过遗传算法的迭代曲线，我们可以看到迭代的次数越少目标函数的就越快，在迭代次数接近 200 次时，目标函数的不断接近最优值直到，此时即为最优值。通过这种方式的存货组合，可以使银行在承担最小况下，借款企业的组合质押存货收益率达到 10%。此时，组合存货质押单一存货质押的风险低，存货组合质押贷款业务可以分散银行的业务风借款企业的信用风险，保证业务的顺利进行，从而提高各参与方的积极通过对存货质押优化组合风险最小模型的分析，银行要把风险分散的理存货组合质押贷款决策，不能忽略系统风险对总风险的影响。本文的存合优化模型选用现代投资组合理论，而现代投资组合理论多用于对证券
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于演化博弈的共享经济参与主体的行为分析[J]. 王洪利. 经济与管理. 2018(02)
[2]财政缺口下养老保险基金最优风险投资组合策略研究[J]. 王增文. 华中科技大学学报(社会科学版). 2018(01)
[3]中小企业融资相关问题研究[J]. 赵绍雄. 纳税. 2018(01)
[4]质押物价格波动的出口海陆仓融资优化[J]. 王滋承,杨华龙. 大连海事大学学报. 2017(04)
[5]基于多品种的存货质押库存管理模型[J]. 江玮璠,万冰蓉. 数学的实践与认识. 2017(21)
[6]中小企业融资问题研究[J]. 崔晓娜. 中国国际财经(中英文). 2017(19)
[7]基于银行下侧风险规避的保兑仓融资模式决策[J]. 林强,于冠一,王欢,李军柱. 系统工程. 2017(09)
[8]供应链存货质押融资中的声誉效应及激励[J]. 涂国平,谢江林,姜睿清. 江西社会科学. 2016(05)
[9]关于中小企业融资难、融资贵问题的思考[J]. 吕劲松. 金融研究. 2015(11)
[10]马克维兹投资组合理论在企业集团资源配置中的应用研究——以某集团公司为例[J]. 许露,王君彩. 现代管理科学. 2015(10)
博士论文
[1]基于供应与存货质押联合契约的服装供应链协调机制[D]. 殷丽娜.东华大学 2014
[2]面向TPL企业的存货融资决策问题及其优化方法研究[D]. 马珊珊.天津大学 2009
[3]考虑下侧风险的资产配置[D]. 王平.天津大学 2008
硕士论文
[1]ZY物流公司物流金融融资模式的风险控制问题研究[D]. 赵维家.吉林大学 2016
[2]基于流动性风险的存货组合质押贷款研究[D]. 吴可可.云南师范大学 2016
[3]均值和方差变动的马科维茨投资组合模型研究[D]. 张贺清.哈尔滨工业大学 2015
[4]存货质押融资中物流企业的激励研究[D]. 张权.西南交通大学 2014
[5]质押组合融资的价格风险衡量[D]. 刘俣豪.西南交通大学 2012
[6]存货质押融资业务物流监管风险模型及基于物联网技术的系统实现[D]. 杨冬梅.南京大学 2011
[7]物流金融存货组合质押业务中银行的决策研究[D]. 韦燕.电子科技大学 2011
[8]二次规划及多目标规划的全局最优性条件[D]. 张甲.青岛大学 2011
[9]基于改进遗传算法的应用研究[D]. 曹道友.安徽大学 2010
[10]投资组合理论研究[D]. 郑菲.哈尔滨工程大学 2009
本文编号：2940911
【文章来源】：云南师范大学云南省
【文章页数】：88 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
统一授信模式业务图
图 2.3 物流银行模式业务图第二节 现代投资组合理论、现代投资组合理论模型一）均值—方差模型[91]通过上述分析，能够看出均值—方差模型是现代投资组合理论的根基。在证券投资组合最优决策时，马科维兹帮助投资者在预期收益率和风险之间寻衡。然后存货组合质押融资业务实际操作较为复杂，未形成标准的假设，很造一个合适的模型。为了简化研究，模型假设如下：1、市场是有效的。市场有效即所有投资者获取的信息机会是相同的，资格可以充分表达投资者拥有的信息，不管投资者如何做出投资决策，仅能获风险匹配的常规收益率，该理论是由 2013 年诺贝尔经济学奖得主尤金·法
图 5.1 遗传算法迭代曲线根据上表结果可以知道在风险最小的情况下，经过存货组合质押的最优为 0.290.350.130.241234X ， X ，X ，X （精确到 0.01），存货组质押收益方差为 0.21%，比所有单一存货的方差都小，根据张甲（201次规划最优条件的研究可知，在凸优化问题的情形下,局部最优即为全01]。通过遗传算法的迭代曲线，我们可以看到迭代的次数越少目标函数的就越快，在迭代次数接近 200 次时，目标函数的不断接近最优值直到，此时即为最优值。通过这种方式的存货组合，可以使银行在承担最小况下，借款企业的组合质押存货收益率达到 10%。此时，组合存货质押单一存货质押的风险低，存货组合质押贷款业务可以分散银行的业务风借款企业的信用风险，保证业务的顺利进行，从而提高各参与方的积极通过对存货质押优化组合风险最小模型的分析，银行要把风险分散的理存货组合质押贷款决策，不能忽略系统风险对总风险的影响。本文的存合优化模型选用现代投资组合理论，而现代投资组合理论多用于对证券
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于演化博弈的共享经济参与主体的行为分析[J]. 王洪利. 经济与管理. 2018(02)
[2]财政缺口下养老保险基金最优风险投资组合策略研究[J]. 王增文. 华中科技大学学报(社会科学版). 2018(01)
[3]中小企业融资相关问题研究[J]. 赵绍雄. 纳税. 2018(01)
[4]质押物价格波动的出口海陆仓融资优化[J]. 王滋承,杨华龙. 大连海事大学学报. 2017(04)
[5]基于多品种的存货质押库存管理模型[J]. 江玮璠,万冰蓉. 数学的实践与认识. 2017(21)
[6]中小企业融资问题研究[J]. 崔晓娜. 中国国际财经(中英文). 2017(19)
[7]基于银行下侧风险规避的保兑仓融资模式决策[J]. 林强,于冠一,王欢,李军柱. 系统工程. 2017(09)
[8]供应链存货质押融资中的声誉效应及激励[J]. 涂国平,谢江林,姜睿清. 江西社会科学. 2016(05)
[9]关于中小企业融资难、融资贵问题的思考[J]. 吕劲松. 金融研究. 2015(11)
[10]马克维兹投资组合理论在企业集团资源配置中的应用研究——以某集团公司为例[J]. 许露,王君彩. 现代管理科学. 2015(10)
博士论文
[1]基于供应与存货质押联合契约的服装供应链协调机制[D]. 殷丽娜.东华大学 2014
[2]面向TPL企业的存货融资决策问题及其优化方法研究[D]. 马珊珊.天津大学 2009
[3]考虑下侧风险的资产配置[D]. 王平.天津大学 2008
硕士论文
[1]ZY物流公司物流金融融资模式的风险控制问题研究[D]. 赵维家.吉林大学 2016
[2]基于流动性风险的存货组合质押贷款研究[D]. 吴可可.云南师范大学 2016
[3]均值和方差变动的马科维茨投资组合模型研究[D]. 张贺清.哈尔滨工业大学 2015
[4]存货质押融资中物流企业的激励研究[D]. 张权.西南交通大学 2014
[5]质押组合融资的价格风险衡量[D]. 刘俣豪.西南交通大学 2012
[6]存货质押融资业务物流监管风险模型及基于物联网技术的系统实现[D]. 杨冬梅.南京大学 2011
[7]物流金融存货组合质押业务中银行的决策研究[D]. 韦燕.电子科技大学 2011
[8]二次规划及多目标规划的全局最优性条件[D]. 张甲.青岛大学 2011
[9]基于改进遗传算法的应用研究[D]. 曹道友.安徽大学 2010
[10]投资组合理论研究[D]. 郑菲.哈尔滨工程大学 2009
本文编号：2940911
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