我国REITs市场有效性对策研究

发布时间：2021-11-05 21:46

　　REITs市场有效性反映的是市场优化配置资本资源功能的强弱,关系到整个市场的运行效率和底层物业的长期发展。从市场需求、房地产业成熟度和准备进展上看,我国已经到了着力发展C-REITs市场的关键时刻。而其中,如何建立一个有效C-REITs市场当是题中应有之义。因此,REITs市场有效性研究是一个既有理论价值又有实践意义的重要课题。首先,本文结合REITs市场的特征,分析了有效市场理论检验REITs市场有效性的不足,以及分形市场理论检验REITs市场有效性的适用性。然后,选取美国、英国、澳大利亚、日本、新加坡以及中国香港REITs市场作为研究样本,提取各地区2012年1月26日至2018年12月31日的REITs市场价格指数,利用符号时间序列分析法（STSA）的修正Shannon熵值进行有效性检验,横向比较各地区REITs市场效率的相对水平,又利用修正的时变Shannon熵值刻画有效性随时间变化的趋势,挖掘各地区REITs市场效率的发展方向和规律;同时利用Hurst指数和R/S分析法进行了稳健性检验。不仅验证了分形市场理论及方法在检验REITs市场有效性中的可行性,还对全球主要REITs市... 

【文章来源】：华东师范大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：126 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

世界REITs发展现状①①来源：NAREIT

法国于 2003 年推出 REITs（国内称之为 SIIC），英国和德国于 2007 年推出 REITs。据统计，如图4，欧洲共有 20 个国家的 104 个 REITs 产品，涉及 9 类不同的物业类型，共计12000 个不动产资产，总市值高达 2000 亿欧元。②其中，虽然英国 REITs（UK-REITs）的起步较晚（晚于澳大利亚 35 年，晚于日本、新加坡 6 年，晚于香港 2年）

华东师范大学硕士学位论文145 100 31截至 2017 年第二季度。。牌，未计入。EITs（A-REITs）市值占比最多早在美国创设 REITs 产品后 10 年是亚太地区最早启动 REITs 的国结构（StapledSecurities），它通成（图 5）。也就是说，REITs 与购买 REITs 份额。这种结构在 -REITs 中共有 33 个为合订结构类总市值的 91.8%。合订结构型 A-REITs

【参考文献】：
期刊论文
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[2]基于Wild Bootstrap方差比检验的REITs市场有效性研究——以香港为例[J]. 张红,孙煦.  金融理论与实践. 2015(08)
[3]国际知名房地产投资信托基金（REITs）绩效评价与启示[J]. 项泾渭.  科技视界. 2014(17)
[4]REITs收益的研究:国际经验与启示[J]. 张伟如.  时代金融. 2014(11)
[5]美国REITs制度及其启示[J]. 陈磊.  国际经济合作. 2011(12)
[6]基于符号时间序列方法的金融收益分析与预测[J]. 徐梅,黄超.  中国管理科学. 2011(05)
[7]REITs:后金融危机时期对冲通胀的有效金融工具探讨[J]. 梁超杰.  特区经济. 2010(05)
[8]基于符号时间序列分析法的A股上海板块网络结构分析[J]. 张杰,陈晔君.  科学技术与工程. 2010(05)
[9]新加坡REITs（房地产信托）的发展与借鉴[J]. 邓启峰.  中国房地产金融. 2008(02)
[10]房地产投资信托基金的海外经验及在中国的适用性探讨[J]. 孙靖.  中国房地产金融. 2005(03)

硕士论文
[1]基于符号时间序列分析的金融市场收益及其波动研究[D]. 申来凤.天津大学 2010
[2]基于分形市场假说的中国期货市场有效性研究[D]. 孙伟.复旦大学 2009
[3]房地产投资信托基金（REITs）在中国发展的探讨[D]. 沈俊韬.复旦大学 2008
[4]新加坡房地产投资信托（S-REITs）研究[D]. 雷修明.厦门大学 2007
[5]中国房地产投资信托基金（REITs）模式研究[D]. 刘识博.河海大学 2005



本文编号：3478563