基于国债期货的我国上市商业银行利率风险管理研究

发布时间：2020-12-05 16:46

　　与发展程度比较高的国家相比,中国的利率市场化发展的比较慢,致使银行业在对利率风险进行治理的时候所使用的工具都比较简单。利率风险缺口模型是我国银行业主要使用的一种利率风险度量方式,而对于久期模型,VaR值模型,情景分析等利率风险的度量方法在银行业中应用的范围还不是很广,在实际利率风险管理中应用的层次也比较浅,使得我国商业银行在如今开放程度这么高的国际环境中处于被动的地位,降低自身的竞争能力。目前中国可用的利率衍生品种类非常有限,利率互换是当前交易量最大的利率衍生产品,但是因其流动性差,信用风险大,无法满足商业银行进行利率风险管理的需求。国债期货的重新上市丰富了银行业进行利率风险管理的手段,具体指的是商业银行可以借助国债期货对现货进行套期保值,减少关于国债资产的利率敏感性缺口,也可以对整体的利率风险敞口进行套保,以达到对自身所面临的利率风险进行管理的目的。本文基于此,提出使用风险价值法(VaR法)对我国上市商业银行的利率风险进行度量,接着探讨了国债期货主力合约与国债现货之间的双向格兰杰因果关系,为下文我国上市商业银行利用国债期货对现货进行套保提供一定的实证基础。接着使用国债期货合约为5年期... 

【文章来源】：西北大学陕西省 211工程院校

【文章页数】：73 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

三种国债期货每月的交易量

第三章 商业银行使用国债期货管理利率风险21且提升了国债市场收益率曲线在定价方面的有效性。图 3.1 和图 3.2 显示了三种国债期货的从推出以来的交易量与持仓量。图 3.1 三种国债期货每月的交易量图 3.2 三种国债期货每月的持仓量在图 3.1 和图 3.2 中，蓝色线表示国债期货合约是 2 年期的，红色线是 5 年期的，绿色线是 10 年期的。通过两图的分析知，不论是从交易量还是持仓量来看，国内国债期货合约 10 年期从推出以来的的活跃程度都高于其他两个期限品种。不过我国 2 年期国债期货的成交量较低，一是推出的时间比较短，二是国债期货市场的投资者的构成对其也有影响。按照中国金融期货交易所的统计，2013 年，在我国国债期货交易中机构投资者每日平均的持仓量在总持仓量的比例能达到 39%

【参考文献】：
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本文编号：2899766