引入中央交易对手的成本收益分析——兼论中央交易对手的监管与治理

发布时间：2017-10-29 14:06

  本文关键词：引入中央交易对手的成本收益分析——兼论中央交易对手的监管与治理

  更多相关文章： 中央交易对手 保证金制度 净额结算制度 交易对手风险 流动性

【摘要】：本文在系统性梳理中央交易对手特点的基础上,从成本收益的角度来分析引入中央交易对手(CCPs)进行场外衍生品集中清算的利弊。从收益的角度来看,引入CCPs能够为市场参与者节约资本、降低交易对手风险等,能够为CCPs所有者节约清算成本、降低操作风险、收集市场信息便于管理等,有利于增强整个金融市场的流动性、透明性以及整个金融系统的稳定性等。从成本角度来看,引入CCPs除了承担一些机会成本、考虑具体的衍生产品特征外,还需要有一系列的硬件、程序上的安排。同时,本文还对CCPs的监管和治理进行了讨论。
【作者单位】： 复旦大学经济学院博士后流动站;上海证券交易所博士后工作站;
【关键词】： 中央交易对手 保证金制度 净额结算制度 交易对手风险 流动性
【分类号】：F830.9;F224
【正文快照】： 全球金融危机爆发后,场外衍生品的清算问题受到了社会各界的广泛关注。在匹兹堡会议上,G20领导人达成一致意见,在2012年年底之前,所有符合规格的标准化OTC衍生品都需进入交易所或者电子交易平台交易,并通过中央交易对手(CentralCounterparties,CCPs)集中清算。美国、英国、欧

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本文编号：1113274