机构投资者、大股东行为与企业绩效

发布时间：2018-01-01 08:05

本文关键词：机构投资者、大股东行为与企业绩效　出处：《宏观经济研究》2014年12期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文以我国1153家上市公司2007—2010年数据为样本,研究发现:机构投资者能够有效地抑制大股东的隧道行为,对大股东支持行为却无显著影响;隧道行为对财务绩效有显著的负向影响,对市场绩效无显著影响;支持行为对市场绩效有显著的正向影响,对财务绩效无显著影响。上述发现表明,机构投资者不仅能有效地抑制大股东侵害小股东利益的行为,而且对提升公司价值亦有显著效果。这意味着"超常规发展机构投资者"的战略举措在我国资本市场上起到了一定的积极作用。
[Abstract]:Taking the data of 1153 listed companies from 2007 to 2010 as a sample, this paper finds that institutional investors can effectively restrain the tunneling behavior of large shareholders. It has no significant influence on the support behavior of large shareholders; Tunneling behavior has a significant negative impact on financial performance, but no significant impact on market performance; Support behavior has a significant positive impact on market performance, but no significant impact on financial performance. The findings above show that institutional investors can not only effectively restrain the behavior of large shareholders against the interests of minority shareholders. It also has remarkable effect on enhancing the value of the company, which means that the strategic action of "developing institutional investors" has played a positive role in the capital market of our country.
【作者单位】：东北财经大学会计学院、中国内部控制研究中心;
【基金】：国家社会科学基金青年项目(批准号:12CGL027) 国家自然科学基金面上项目(批准号:71472030)的资助
【分类号】：F276.6;F832.5
【正文快照】： 一、引言在我国资本市场发展初期,投资者以散户为主,没有真正意义上的机构投资者。然而,以个人投资者占绝对主体的投资者结构,被认为是导致我国证券市场出现大幅波动和投机行为的主要原因。与此同时,国际资本市场发展经验和制度安排显示,机构投资者可以分辨上市公司好坏,并按

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