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南京理工大学 硕士学位论文 基于Markov机制转换模型的黄金价格波动特征研究 姓名:赖敏 申请学位级别:硕士 专业:金融学 指导教师:包文彬 20100601摘 要 许多经济变量通常在一些时段都会经历突变,其时间序列过程就会显示出非常显著 的戏剧性变化。时间序列的显著变化可以视为时间序列的内在生成机制之间的相互转 换。对于时间序列的这种复杂变化过程,如果可以准确判断机制转换的时间点,则可以 对时间序列进行分段建模。但是大多数情况下,不能断定转折点的位置,不知道从哪一 个时间点开始模型的参数已经发生了改变。机制转换模型能将这种机制转换作为 一个随机的内生变量,从而用一个统一的模型来刻画时问序列的显著变化。 黄金价格在过去几十年里经历了显著性的变化,本文采用机制转换模型对 黄金价格的波动进行刻画。文章选取年月至年月黄金价格月收益率时 间序列,首先对其进行非线性检验和机制转换检验,然后建立三状态滞后两阶的 机制转换模型。通过对参数估计结果和平滑概率的分析,结果表明,黄金价格的变化可 以分为三种状态:小幅上涨、大幅下跌和大幅上涨,且三种状态的平均持续期分别约为 .个月、.个月和个月,各个状态之间按照一定概率相互转换。最后,将 机制转换模型与线性自回归模型的参数估计结果进行比较,结果表明机制 转换模型能更加细致地刻画黄金价格的波动特征。 关键词:机制转换模型,平滑概率,持续期,黄会价格 硕上论文. . ., , . , . , . . . .,.? . , . : . .. . , . ? . . : , ? , 声 尸 明明 本学位论文是我在导师的指导下取得的研究成果,尽我所知,在本学 位论文中,除了加以标注和致谢的部分外,不包含其他人已经发表或公布 过的研究成果,也不包含我为获得任何教育

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