中国上市公司财务信息重述对股票价格的影响

发布时间：2017-03-17 10:01

  本文关键词：中国上市公司财务信息重述对股票价格的影响，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：最近几年,越来越多的上市公司会进行财务重述公告,并且财务重述的现象越来越严重,占比达到每年20%。本文旨在研究我国上市公司财务重述对股票价格的影响,以2009年至2013年在巨潮资讯网刊登财务重述公告的沪深A股、中小板、创业板为研究样本,共1239个财务重述样本,运用多元线性回归模型实证检验市场对含有错误信息公告的短期反应,实证结果表明真实的未预期经营业绩,与原始公告日的股票价格正相关；股票价格受到错误财务数据的影响,这种影响为负；上调财务数据对股票价格影响为正,下调财务重述数据对股票价格影响为负；财务重述与原始公告的时间间隔越长,那么原始公告存在的错误信息,在原始公告时,对股票价格的影响越大,并且这种影响为负。同时,检验研究窗口期内含有错误信息的公告长期对上市公司股票价格的影响以及不同财务重述公告类型对错误期股票价格的影响,得出结论：更正公告对股票价格的影响为负,补充更正公告对股票价格的影响较小；当财务重述内容包含核心利润时,会对股票价格产生负的影响；当财务重述涉及税费问题时,对股票价格影响为负；涉及资产负债项目、股东、应收应付预收预付的对股票价格的影响不确定；调增公司经营业绩的上市公司的财务重述报告对股票价格影响为负,调减公司经营业绩的上市公司的财务重述报告对股票价格影响为负；公司频繁的财务重述对股票价格产生负的影响。基于实证分析结果,提出相关意见,上市公司应该披露经营状况的真实信息,监管部门应进一步规范财务报表重述制度,投资者应提高自身的素质。
【关键词】：信息变更 股价 超额收益 多元线性回归模型 财务重述
【学位授予单位】：南京理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 1 绪论9-19
• 1.1 研究背景及意义9-10
• 1.2 概念阐述10-12
• 1.2.1 财务重述的界定10
• 1.2.2 财务重述的三次变革10-12
• 1.2.3 股票价格的界定12
• 1.3 文献综述12-18
• 1.3.1 国内外对财务重述对股票价格影响的研究12-13
• 1.3.2 国内外对财务重述动因的研究13-15
• 1.3.3 国内外对财务重述影响因素的研究15-16
• 1.3.4 国内外文献评述16-18
• 1.4 研究内容与文章架构18-19
• 2 理论模型和研究方法19-25
• 2.1 财务重述对股票价格短期影响和长期影响的假设19-21
• 2.1.1 财务重述对股票价格短期影响的假设19-20
• 2.1.2 不同财务重述类型对股票价格长期影响的假设20-21
• 2.2 变量选择和度量21-23
• 2.2.1 被解释变量的选择21-22
• 2.2.2 解释变量的选择22-23
• 2.3 建立模型23-25
• 2.3.1 财务重述对股票价格短期影响的回归模型23-24
• 2.3.2 不同财务重述类型对股票价格长期影响的回归模型24-25
• 3 数据来源及样本分析25-31
• 3.1 数据来源25-27
• 3.1.1 标的样本的选取25
• 3.1.2 对照样本的选取25
• 3.1.3 窗口期的选取25-27
• 3.2 样本分析27-31
• 4 财务重述信息对股票价格的短期影响31-35
• 4.1 方案设计31
• 4.2 数据处理31-32
• 4.3 回归结果32-33
• 4.4 短期回归模型的扩展——财务重述时间跨度的影响33-34
• 4.5 本章小结34-35
• 5 不同财务重述类型对股票价格的长期影响35-45
• 5.1 累积超额收益的趋势分析35-36
• 5.2 不同财务重述类型的描述性统计36-41
• 5.3 不同财务重述类型对股票价格影响的多元回归分析41-44
• 5.3.1 变量相关关系分析41-43
• 5.3.2 建立多元回归方程43
• 5.3.3 回归结果分析43-44
• 5.4 本章小结44-45
• 6 结论45-49
• 6.1 研究结论45-46
• 6.2 对政策制定的建议及对投资者的建议46-47
• 6.3 本文的创新与不足47-49
• 致谢49-50
• 参考文献50-52

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：252689