风险价值方法在中国股市中的实证研究

发布时间：2017-04-02 18:06

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【摘要】：VaR(Value at Risk)是近年才发展起来的一种风险测量技术,因其具有简洁、综合、实用等特点,自1994年J.P Morgan银行首先公布了它的VaR系统后不久就受到了包括巴塞尔委员会、国际清算银行等官方机构和各类银行、非银行金融机构(如保险、证券、特别是机构投资者)等众多组织的普遍欢迎,现己发展成为金融市场风险管理的主流方法。 目前国外研究有关VaR的研究比较成熟多,计算VaR的技术方法层出不穷,国内的研究相对落后。随着中国金融领域改革进一步深化,各金融机构根据国际惯例建立以VaR为风险衡量标准的风险管理体系将成为必然,所以透彻的研究VaR概念及其计算模型并且比较各自特点就成了风险度量技术的当务之急,具有较大的现实意义。 本文通过对VaR模型体系的系统介绍,以下降趋势中的上证180指数为实证研究对象,对VaR的各个模型进行比较分析,指出其优缺点。全文共分六章:第一章为引言部分。第二章主要内容是简要描述证券市场风险的定义、内涵、来源和特征,并对证券市场风险进行分类。第三章首先介绍了金融市场测量技术框架,从第一节到第四节依次对金融市场风险测量的灵敏度分析、波动性方法、VaR、压力试验和极值理论作理论介绍。第四章是全文的理论核心。在本章里对VaR计算的各种模型进行了介绍,重点对历史模拟法、分析方法和MonteCarlo模拟方法做了详细阐述并比较了三种方法的优劣。第五章为VaR方法在中国股市中的实证研究部分,第一节首先对样本的选取与处理做了说明;第二节分别运用历史模拟法、分析方法和Monte Carlo模拟方法对上证180指数日几何收益率的VaR做了计算,并用QBASIC语言编程实现;第三节主要是利用失败频率检验法对三种方法估计的VaR值的有效性进行后验测试与评估。第六章为本文结论部分,在前文研究的基础上对我国股市风险管理提出建议。
【关键词】：风险测量 VaR 历史模拟法 分析方法 Monte Carlo模拟法 后验测试
【学位授予单位】：首都经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2006
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-19
• 1 引言19-24
• 1.1 立题依据19-22
• 1.1.1 研究背景及意义19-21
• 1.1.2 国内外研究状况21-22
• 1.2 本文研究方案22-24
• 1.2.1 本文研究目标22
• 1.2.2 本文研究内容22-24
• 2 证券市场风险概述24-32
• 2.1 风险与证券市场风险24-25
• 2.1.1 风险的含义24-25
• 2.1.2 证券市场风险的含义25
• 2.2 证券市场风险内涵、来源和特征25-27
• 2.2.1 证券市场风险的内涵25-26
• 2.2.2 证券市场风险的来源26-27
• 2.2.3 证券市场风险的特征27
• 2.3 证券市场风险的分类27-31
• 2.4 小结31-32
• 3 金融市场风险测量方法32-38
• 3.1 灵敏度方法32-33
• 3.1.1 灵敏度方法的含义32-33
• 3.1.2 灵敏度方法的缺点33
• 3.2 波动性方法33-35
• 3.2.1 波动性方法含义33-34
• 3.2.2 波动性方法的缺点34-35
• 3.3 VaR方法35-36
• 3.3.1 VaR方法的含义35
• 3.3.2 VaR方法的优缺点35-36
• 3.3.3 VaR方法的应用36
• 3.4 压力试验与极值分析36-37
• 3.4.1 压力试验37
• 3.4.2 极值分析37
• 3.5 小结37-38
• 4 VaR计算方法38-56
• 4.1 VaR的一般计算方法38-40
• 4.1.1 一般分布下的 VaR计算38-39
• 4.1.2 正态分布下的 VaR计算39-40
• 4.2 VaR计算的基本原理40-41
• 4.2.1 VaR计算的基本思想40-41
• 4.2.2 VaR计算的基本模块41
• 4.3 VaR计算的主要方法41-43
• 4.3.1 市场因子的波动性模型41-42
• 4.3.2 证券组合的估值模型42-43
• 4.4 VaR计算的三类典型方法43-52
• 4.4.1 历史模拟法43-45
• 4.4.2 分析方法45-50
• 4.4.3 Monte Carlo模拟方法50-52
• 4.4.4 VaR计算方法的比较52
• 4.5 VaR模型的准确性测试与误差分析52-55
• 4.5.1 正态性检验52-54
• 4.5.2 VaR模型准确性检验54-55
• 4.6 小结55-56
• 5 VaR方法在中国股市中的实证研究56-67
• 5.1 样本的选取与处理56-58
• 5.1.1 指标的选取56-57
• 5.1.2 数据来源与处理57-58
• 5.2 对上证180指数的实证研究58-63
• 5.2.1 几何收益率的正态性检验58-60
• 5.2.2 历史模拟法60-61
• 5.2.3 分析方法61
• 5.2.4 Monte Carlo模拟法61-63
• 5.3 三种模型的后验测试63-67
• 6 结论67-68
• 致谢68-69
• 参考文献69-71
• 在学期间发表的学术论文与研究成果71

【引证文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 严t$春;;基于GARCH模型的动态VaR实证研究——以上证指数为例[J];经济研究导刊;2011年28期

2 陈星;;基于Box-Cox变换的中国股市风险的实证研究[J];经济研究导刊;2012年31期

3 杨彩林;张琴玲;;VaR模型在我国沪、深股市风险度量中的实证[J];统计与决策;2010年18期

4 贺曼;;浅谈风险价值方法在中国股市中的实证[J];商业文化(下半月);2012年11期

中国硕士学位论文全文数据库 前8条

1 张倩;VaR在股票挂钩型理财产品收益及风险度量中的应用[D];云南财经大学;2011年

2 陈敏;VaR模型在我国人民币汇率风险度量中的实证研究[D];青岛大学;2007年

3 李化想;基于VaR和CVaR方法的我国证券市场风险度量与实证分析[D];武汉理工大学;2007年

4 陈明贺;证券投资基金风险度量及其影响因素研究[D];内蒙古大学;2008年

5 梁迎双;基于波动性分析的汇率风险测度研究[D];大连海事大学;2010年

6 王彦红;基于贝叶斯分位回归的证券市场风险测度研究[D];湖南大学;2010年

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本文编号：282917