我国股票市场价值投资策略理论的实证研究

发布时间：2021-09-30 18:46

　　股票投资在投资基金投资管理中占有举足轻重的地位。而股票的价值投资是目前世界上被广泛应用的策略之一，由于不同的投资基金对于股票价值都有其不同的理解和偏好，所以很难对价值投资给出一个明确的定义。通常认为，价值投资主要侧重股票的内在价值，这类股票普遍表现为不受市场潮流所追捧，公司缺乏良好的前景，有些股票的价格甚至因此而低于其内在价值或净资产值，在市场中属于典型的“便宜货”。这类股票一旦市场条件得到改善并被投资者认同，价格将会大涨，那么超额回报也就由此而来。 根据有效市场假设，这种超额收益是不可能存在的。对这种收益的来源有很多种说法。首先是De Bondt和Thaler认为，这种收益是由股价的过度波动所引起，称之为过度反应假说。第二个是Fama等提出的风险改变假说，“风险改变假说”的倡导者属于有效市场理论的坚定拥护者，他们承认价值股组合和成长股组合之间存在着收益差异，价值股组合可以战胜市场，但是“风险改变假说”的支持者从两个角度来解释两类股票的收益差，一个角度是两类组合在检验期和组建期当中承受的风险不同；一个角度是传统的CAPM（资本资产定价模型）中对风险因素的考虑是不全面的，在模型中加... 

【文章来源】：湖南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：52 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
插图索引
附表索引
前言
第1章 股票投资策略概述
    1.1 个股选择策略概述
        1.1.1 按照积极程度进行的分类
        1.1.2 按照选股方式进行的分类
    1.2 股票组合策略概述
    1.3 市场时机选择策略
第2章 价值投资策略与方法选择
    2.1 价值投资策略分析
        2.1.1 安全边际的价值投资策略
        2.1.2 成长投资策略
        2.1.3 价值与成长策略的简要比较
    2.2 基本价值组合策略分析
第3章 价值投资策略的理论分析
    3.1 过度反应假说
    3.2 风险改变假说
    3.3 其它解释
第4章 价值投资策略理论的实证研究
    4.1 实证模型与方法介绍
        4.1.1 价值股与成长股的定义和分类标准
        4.1.2 样本选取
        4.1.3 两种组合的分组、构造和收益计算过程
        4.1.4 检验方法与步骤
    4.2 价值投资组合的描述性统计结果
    4.3 两种组合市场表现的差异性分析
    4.4 三种组合的风险系数检验
    4.5 三种组合在上升市场与下降市场中风险系数的检验
    4.6 规模效应的检验
结论
参考文献
致谢
附录A (攻读学位期间发表的学术论文)


【参考文献】：
期刊论文
[1]上海天胶期市的过度反应、涨跌停板与流动性的实证研究[J]. 刘文财,鲍建平.  系统工程. 2004(06)
[2]恒生指数、B股指数和A股指数过度反应后短期行为分析[J]. 梁冰,顾海英.  上海管理科学. 2004(02)
[3]涨跌幅限制与投资者过度反应:一个基于均衡价格估计的经验研究[J]. 孙培源,范利民.  世界经济. 2004(04)
[4]构造价值投资主导的最优投资组合[J]. 陈丽萍,周德昕.  哈尔滨商业大学学报(社会科学版). 2003(06)
[5]“价值投资型”股票估价方法研究[J]. 姚鑫,周德昕.  商业研究. 2003(20)
[6]我国证券市场回报率过度反应的实证分析[J]. 邹小芃.  经济科学. 2003(04)
[7]过度反应持续时间的实证研究[J]. 楚鹰,田源.  数量经济技术经济研究. 2003(06)
[8]沪深股票市场过度反应效应研究[J]. 李诗林,李扬.  管理评论. 2003(06)
[9]价值投资与中国股市对接的思考[J]. 孙友群,陈小洋,魏非.  财经理论与实践. 2002(S2)
[10]我国证券市场过度反应了吗?[J]. 沈艺峰,吴世农.  经济研究. 1999(02)



本文编号：3416443