中国城市土地资产证券化研究

发布时间：2021-10-06 22:01

　　城市土地收购储备制度是我国现行土地使用制度改革的一项新的尝试。实践证明，土地收购储备制度能够在一定程度上体现政府作为国有土地资产的所有者和管理者，宏观调控城市土地一级市场的意图，并能维护国有土地资产的保值和增值，增加政府收入。但同时，土地储备制度也暴露出严重的弊端。其中最主要的一个弊端就是土地储备制度的融资渠道单一，因此，开辟一条新的融资渠道己成当务之急。本文在对现存城市土地使用权改良的基础上，结合金融工程学中资产证券化的理念，提出城市土地资产证券化的构想，即在推广城市土地年租制的基础上，设计开发土地资产支持性证券，以在证券市场便捷、快速、低成本的的直接融资来保证土地储备机构进行城市土地征地、开发、整治、储备等一系列工作的资金连续性。本文始终以城市土地资产证券化为核心，以如何展开城市土地资产证券化为主线而进行论述，在结构上共分为6章。 第一章，绪论。分析了我国现有城市土地使用权的一系列缺陷和弊端的条件，并引入金融工程学中资产证券化的概念，提出了城市土地资产证券化的构想，进而对与此有关的国内外研究展开评述，指出在资产证券化的潮流下，对城市土地使用权进行适当的证券化是符合市场经济的发... 

【文章来源】：西南大学重庆市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：78 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
1 绪论
    1.1 选题背景及研究之目的
        1.1.1 两难境地——土地使用制度的改革不能最大化实现城市土地资产价值
        1.1.2 金融创新方兴未艾,资产证券化引导时代潮流
        1.1.3 土地资产证券化——城市土地使用制度变革的现实选择
    1.2 研究的目标、思路与方法
        1.2.1 本文致力研究的目标
        1.2.2 本文研究的思路
        1.2.3 本文研究的方法
    1.3 相关研究的历史与现状
        1.3.1 国外相关研究发展综述
        1.3.2 国内相关研究简述
        1.3.3 对目前相关研究的评述
2 城市土地资产证券化效率分析
    2.1 城市土地资产证券化的内涵界定
        2.1.1 资产与资产证券化
        2.1.2 土地、土地资产与土地资产证券化
    2.2 土地资产证券化的效率分析
        2.2.1 经济效率与金融效率
        2.2.2 土地资产证券化效率的理论考察
    2.3 影响中国土地资产证券化效率的因素分析
        2.3.1 影响中国土地资产证券化效率的内在因素
        2.3.2 影响中国土地资产证券化效率的外在因素
3 城市土地资产证券化的定价思路
    3.1 城市地价理论
        3.1.1 城市地价决定的基本公式
        3.1.2 土地资产证券化适用的土地使用类型
    3.2 土地资产支持债券的定价思路
        3.2.1 基于内部收益率的定价方法
        3.2.2 基于二项式期权的定价思路
        3.2.3 对两种定价方法的评述
    3.3 土地资产支持信托受益凭证的定价思路
        3.3.1 土地支持资产的价格随机行为
        3.3.2 基于Black-Scholes模型的土地资产支持受益凭证的定价思路
4 中国城市土地资产证券化具体模式分析
    4.1 适合证券化的城市土地类型
        4.1.1 位于城市中心区域的大型商服用地
        4.1.2 国有企业改制中土地使用权的处置
        4.1.3 新城开发建设中土地使用权的处置
    4.2 土地资产证券化运作程序的各参与主体
        4.2.1 发起人
        4.2.2 SPV
        4.2.3 信用增级
        4.2.4 信用评级
        4.2.5 证券承销商
        4.2.6 投资者
    4.3 中国城市土地资产证券化运作具体模式之设计
        4.3.1 土地信托受益凭证
        4.3.2 土地资产支持债券
        4.3.3 两种土地证券化形式的剖析
        4.3.4 个案分析——实施证券化,破解重庆大学城建设地产集团融资迷局
5 中国城市土地资产证券化的障碍分析
    5.1 土地使用权出让障碍
    5.2 法律制度障碍
        5.2.1 土地证券化转移过程中的法律问题
        5.2.2 关于土地资产证券化的法律制度建设
    5.3 会计和税收制度障碍
    5.4 权威中介结构的缺位
    5.5 利率制度障碍
6 结语
参考文献
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]城市土地资产证券化的研究[J]. 齐锡晶,齐宝库,祝恩茂.  建筑经济. 2004(07)
[2]我国土地资产证券化问题研究[J]. 莫晓辉.  中外房地产导报. 2003(14)
[3]城市土地储备过程中证券化方式的选择[J]. 胡斌.  浙江金融. 2003(03)
[4]土地证券化──一种全新的房地产融资方式[J]. 卢建新.  中国房地产金融. 2002(03)
[5]论我国SPV的设立模式[J]. 王光友.  国际金融研究. 2001(12)
[6]城市建设资金渠道的创新: 城市土地证券化[J]. 明杰,姚宏善.  中国房地产金融. 2001(10)
[7]我国证券市场融资效率实证研究[J]. 邓召明,范伟.  国际金融研究. 2001(10)
[8]我国资产证券化的现实思考与路径选择[J]. 孙奉军.  财经研究. 2001(09)
[9]我国资产证券化的切入点——离岸运作[J]. 戴国强,孙奉军.  上海金融. 2001(08)
[10]我国资产证券化的制度约束及对策[J]. 孙奉军.  投资研究. 2001(06)



本文编号：3420822