股票期权激励与资本结构决策

发布时间：2021-10-11 18:25

　　最优契约理论与管理者权力理论是解释高管薪酬激励效果差异的两种重要理论。本文基于资本结构决策视角,从资本结构的调整速度以及最优资本结构的偏离度两方面讨论了以上两种理论的适用性问题。研究发现,与未实施股权激励的样本相比,实施股权激励的样本有着更快的资本结构调整速度,且其与目标资本结构的偏离度也更小,支持最优契约理论。在控制了遗漏变量、样本自选择问题后,该结论依然成立。进一步的研究发现,国有样本中的股权激励与资本结构决策并不存在上述关系。本文的研究结论对优化企业的薪酬激励机制以及完善证监会《上市公司股权激励管理办法》均有一定的启发意义。 

【文章来源】：科研管理. 2019,40(06)北大核心CSSCICSCD

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
1 引言
2 研究设计
    2.1 研究假设
    2.2 研究方法
        2.2.1 变量与模型
        2.2.2 样本与描述性统计
3 实证分析
    3.1 股票期权激励与资本结构决策
    3.2 内生性问题的讨论:遗漏变量
    3.3 内生性问题的讨论:互为因果
    3.4 样本选择偏误
    3.5 进一步研究:不同产权性质下的分析
4 主要研究结论及启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]高管股权激励与资本结构动态调整[J]. 盛明泉,张春强,王烨.  会计研究. 2016(02)
[2]高管股权激励与银行信贷决策——基于我国民营上市公司的经验证据[J]. 胡国强,盖地.  会计研究. 2014(04)
[3]管理者超额薪酬与资本结构动态调整[J]. 张亮亮,黄国良.  财贸研究. 2013(05)
[4]股权激励与股利分配——来自中国上市公司的经验证据[J]. 肖淑芳,喻梦颖.  会计研究. 2012(08)
[5]高管权力、股权激励强度与市场反应[J]. 孙健,卢闯.  中国软科学. 2012(04)
[6]国有企业双重效率损失研究[J]. 吴延兵.  经济研究. 2012(03)
[7]国有产权、预算软约束与资本结构动态调整[J]. 盛明泉,张敏,马黎珺,李昊.  管理世界. 2012(03)
[8]股权激励计划对公司投资行为的影响[J]. 吕长江,张海平.  管理世界. 2011(11)
[9]市场化进程与资本结构动态调整[J]. 姜付秀,黄继承.  管理世界. 2011(03)
[10]股权激励、盈余管理与公司治理[J]. 苏冬蔚,林大庞.  经济研究. 2010(11)



本文编号：3431031