金融供给侧结构性改革背景下非金融企业金融化与企业经营风险研究——基于中国上市公司的经验证据

发布时间：2025-01-14 04:56

　　本文基于经营风险的视角,对实体企业金融化如何影响经营稳定性进行深入探究。选取2003～2018年中国上市公司面板数据,以行业维度研究非金融企业金融化对企业经营风险的影响。研究发现,虽然非金融企业配置金融资产能够显著地分散经营风险,但是非金融企业金融化会显著增加企业经营风险,其中制造业系数显著为正。因此,促进企业积极投身创新活动,深化金融供给侧改革,避免以套利为目的的短期获益行为显得尤为重要。

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【部分图文】：

图1 2000～2016年金融机构和非金融企业机构实物交易资金用于净金融投资的趋势

非金融企业配置金融资产的占比无论是从规模还是结构上都引起了社会的巨大关注。从规模上看，非金融机构部门实物交易资金用于净金融投资的资金要远远多于金融机构部门实物交易资金用于净金融投资的资金，且非金融企业部门实物交易资金用于净金融投资的资金在2008年金融危机冲击之后呈波浪形上升趋势....