产权性质、机构投资者持股与企业风险承担——来自我国上市公司的经验证据

发布时间：2017-07-08 17:14

  本文关键词：产权性质、机构投资者持股与企业风险承担——来自我国上市公司的经验证据

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【摘要】：本文基于2006-2013年A股主板上市公司数据,分析了机构投资者持股比例与企业风险承担的关系。研究发现,机构投资者持股比例与企业风险承担显著负相关,表明我国的机构投资着并未有效改善企业的风险承担水平,机构投资者的短视行为依然存在。与持股比例较低的机构投资者相比,高持股比例的机构投资者对风险承担的负向影响效力更大。进一步检验发现,在国有企业中,机构投资者持股未能优化企业的风险承担水平,而在非国有企业中,机构投资者持股与企业风险承担之间无显著关系。
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院;
【关键词】： 产权性质 机构投资者 风险承担
【基金】：国家社科基金项目“我国国有企业高管薪酬管理制度改革研究”(项目编号:10BGL067)的阶段性研究成果
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言自全球金融危机以后,风险承担(Risk Taking)引起了学术界的广泛关注。企业风险承担是指企业在对所涉及行业、商业模式和投资项目的选择过程中所产生的不确定性,这种不确定性会直接或间接地影响到企业未来的业绩波动性和股票收益波动性。企业风险承担水平的高低反映出

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本文编号：535524