银行业风险承担行为与市场约束机理研究
发布时间：2020-12-24 03:18
本文通过对银行风险承担行为和市场约束相关文献的回顾,给出了隐性保险体制下的我国银行业风险承担行为的市场约束机理的系统研究框架。我们分别考察了完全隐性保险政策和不完全隐性保险政策对不同银行风险承担行为的不同作用机理,结合我国政府对问题银行机构的救助实践,这两种隐性保险政策能分别解释国有大型控股银行和中小型银行的部分风险承担行为。我们的研究表明,政府隐性保险政策对健康银行的风险选择具有“屏蔽”效应,但在某种程度上会激发问题银行的风险承担激励,那么,该如何约束问题银行的这种风险承担激励呢?通常,法定监管和市场约束是两种最主要的银行风险承担行为的外部治理途径。本文的目的不是研究监管当局如何通过追加资本要求、监督检查等手段来约束银行,而是强调如何通过增强市场约束本身(如信息披露、强制性次级债要求等)来限制银行更大的风险承担行为。为此,我们还分别实证研究了我国大中型银行信息披露的市场约束效应和城市商业银行的市场约束行为。同时,我们还重点考察了次级债在约束银行风险承担行为方面的作用,系统研究了次级债发挥市场约束作用的内在条件与边界,以及一些监管政策规定对其市场约束功能的影响。本文紧紧围绕银行风险承担...
【文章来源】：上海交通大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：127 页
【学位级别】：博士
【部分图文】：
本文的框架结构图
图 4.1 信息披露的市场约束机理Figure 4.1 Market Discipline Mechanism of Informaiton Disclosure在市场约束的作用路径中，信息披露对市场约束机制的启动具有重要意义（Berger andDavies，1998；Jagtiani and Lemieux，2001）。Cordella and Yeyati（1998）对银行信息披露的承诺效应（commitment effects）的研究发现：在完全信息披露情形下，银行的风险选择是可观察的，储户能以高利率来“惩罚”银行更高的风险选择，则均衡时银行选择低风险，储户要求低利率；在没有信息披露的情况下，储户不能观察到银行的风险选择，储户不能以高利率来“惩罚”银行更高的风险选择，则均衡时银行选择最大风险，储户预期到银行的这种风险承担倾向，从而要求相应的高利率来补偿其风险预期。这表明银行向市场披露关于其风险轮廓的信息越多，市场约束应越强，从而均衡时的违约风险就越小。相反，当储户或债权人不能观察到银行的风险轮廓或银行的信息披露不充分时，市场约束应较弱或缺失。后续的不少研究都认为，信息披露所引致的市场约束效应在某种程度上影响、甚至改变了银行的经营激励，限制了银行过度的风险承担行为，从而增进了银行、公众和社会的福利（Bhattachazyaet al.，1998；Jordan et al.，1999；陆磊，2000 等）。Bhattachazya et al.（1998）认为银行对公
上海交通大学博士学位论文3 数值算例银行风险承担行为对高级债债权价值的影响假设 1 年后银行的应付债务为 90，其中，高级债为 85；次级债为 5。市场无风险。图 6.1 给出了银行期初价值分别为 70，80 和 90，也即期初资产负债率分别为 1.298 条件下的高级债债权价值随银行风险变动的趋势。从图 6.1 可以发现：（1）随着银行风险承担行为的提高，高级债债权的价值呈下降在银行的负债结构中引入次级债，会减小高级债债权价值对银行风险承担行为的“弱化了高级债债权人的市场约束激励。（3）当22teσρ < 时，随着银行风险承担行为的次级债之前的高级债债权价值的下降速度要快于引入次级债之后的高级债债权价度。①
【参考文献】：
期刊论文
[1]次级债能发挥对银行风险承担行为的市场约束作用吗[J]. 许友传,何佳. 金融研究. 2008(06)
[2]隐性保险体制下城市商业银行的市场约束行为[J]. 许友传,何佳. 财经研究. 2008(05)
[3]苏格兰自由银行业市场约束研究[J]. 孙龙建. 现代管理科学. 2008(03)
[4]不完全隐性保险政策与银行业风险承担行为[J]. 许友传,何佳. 金融研究. 2008(01)
[5]“次级债风波”对金融风险管理的警示[J]. 孙立坚,周赟,彭述涛. 世界经济. 2007(12)
[6]基于交易头寸的银行市场风险测度方法——以银行间同业拆借市场为例[J]. 许友传,何佳,杨继光. 金融研究. 2007(07)
[7]商业银行次级债结构设计的国际比较[J]. 邓学衷. 当代经济管理. 2007(03)
[8]我国银行业次级债市场约束效应研究[J]. 靳瑾,褚保金. 现代金融. 2007(06)
[9]信息生产、比较优势与中小企业融资[J]. 许友传,何晓光. 重庆大学学报(社会科学版). 2007(03)
[10]商业银行次级债定价研究[J]. 米黎钟,毕玉升,王效俐. 管理科学. 2007(02)
本文编号：2934874
【文章来源】：上海交通大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：127 页
【学位级别】：博士
【部分图文】：
本文的框架结构图
图 4.1 信息披露的市场约束机理Figure 4.1 Market Discipline Mechanism of Informaiton Disclosure在市场约束的作用路径中，信息披露对市场约束机制的启动具有重要意义（Berger andDavies，1998；Jagtiani and Lemieux，2001）。Cordella and Yeyati（1998）对银行信息披露的承诺效应（commitment effects）的研究发现：在完全信息披露情形下，银行的风险选择是可观察的，储户能以高利率来“惩罚”银行更高的风险选择，则均衡时银行选择低风险，储户要求低利率；在没有信息披露的情况下，储户不能观察到银行的风险选择，储户不能以高利率来“惩罚”银行更高的风险选择，则均衡时银行选择最大风险，储户预期到银行的这种风险承担倾向，从而要求相应的高利率来补偿其风险预期。这表明银行向市场披露关于其风险轮廓的信息越多，市场约束应越强，从而均衡时的违约风险就越小。相反，当储户或债权人不能观察到银行的风险轮廓或银行的信息披露不充分时，市场约束应较弱或缺失。后续的不少研究都认为，信息披露所引致的市场约束效应在某种程度上影响、甚至改变了银行的经营激励，限制了银行过度的风险承担行为，从而增进了银行、公众和社会的福利（Bhattachazyaet al.，1998；Jordan et al.，1999；陆磊，2000 等）。Bhattachazya et al.（1998）认为银行对公
上海交通大学博士学位论文3 数值算例银行风险承担行为对高级债债权价值的影响假设 1 年后银行的应付债务为 90，其中，高级债为 85；次级债为 5。市场无风险。图 6.1 给出了银行期初价值分别为 70，80 和 90，也即期初资产负债率分别为 1.298 条件下的高级债债权价值随银行风险变动的趋势。从图 6.1 可以发现：（1）随着银行风险承担行为的提高，高级债债权的价值呈下降在银行的负债结构中引入次级债，会减小高级债债权价值对银行风险承担行为的“弱化了高级债债权人的市场约束激励。（3）当22teσρ < 时，随着银行风险承担行为的次级债之前的高级债债权价值的下降速度要快于引入次级债之后的高级债债权价度。①
【参考文献】：
期刊论文
[1]次级债能发挥对银行风险承担行为的市场约束作用吗[J]. 许友传,何佳. 金融研究. 2008(06)
[2]隐性保险体制下城市商业银行的市场约束行为[J]. 许友传,何佳. 财经研究. 2008(05)
[3]苏格兰自由银行业市场约束研究[J]. 孙龙建. 现代管理科学. 2008(03)
[4]不完全隐性保险政策与银行业风险承担行为[J]. 许友传,何佳. 金融研究. 2008(01)
[5]“次级债风波”对金融风险管理的警示[J]. 孙立坚,周赟,彭述涛. 世界经济. 2007(12)
[6]基于交易头寸的银行市场风险测度方法——以银行间同业拆借市场为例[J]. 许友传,何佳,杨继光. 金融研究. 2007(07)
[7]商业银行次级债结构设计的国际比较[J]. 邓学衷. 当代经济管理. 2007(03)
[8]我国银行业次级债市场约束效应研究[J]. 靳瑾,褚保金. 现代金融. 2007(06)
[9]信息生产、比较优势与中小企业融资[J]. 许友传,何晓光. 重庆大学学报(社会科学版). 2007(03)
[10]商业银行次级债定价研究[J]. 米黎钟,毕玉升,王效俐. 管理科学. 2007(02)
本文编号：2934874
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