资本资产定价模型的贝塔系数时变性研究

发布时间：2021-08-15 02:29

　　威廉·夏普（1964）和林特纳（1965）分别提出了反映有价证券市场上有价证券收益率和它的风险之间的关系的模型,这个模型被称为资本资产定价模型（CAPM）。其核心理论是在均值-方差理论的基础上和资本资产市场存在无风险利率的条件下,把有价证券市场的风险划分为非系统性风险和系统性的风险。作者认为通过有效的资产投资组合可以分散有价证券的非系统性风险,而有价证券的系统性风险通过投资组合难以避免。这一部分难以避免的风险用系统性的风险系数来表示,就是资本资产定价模型中的贝塔（β）系数。投资者通过分析贝塔系数,就可以判断一个有价证券系统性风险的大小,进而进行投资决策。资本资产市场上的有价证券的期望收益率与系统性风险系数贝塔是线性相关的。我国的资本资产市场发展越来越快,相应的资本资产市场的风险也就越来越大,因此对资本资产市场上的有价证券的风险的研究也就越来越重要了。资本资产市场上有价证券的非系统性风险可以通过有效的投资组合分散,难以分散的风险就是系统性风险,用贝塔系数来表示,因此对有价证券市场的风险的研究主要是集中在系统性风险系数贝塔的研究上。由于贝塔系数是对未来有价证券系统性风险的估计,因而不能很准... 

【文章来源】：西安工业大学陕西省

【文章页数】：71 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究的目的及意义
        1.1.1 研究目的
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容与论文框架
        1.2.1 研究的主要内容
        1.2.2 研究重点
        1.2.3 论文框架
        1.2.4 所需的技术条件
2 国内外相关研究综述
    2.1 资本资产定价相关理论
        2.1.1 单期条件下的资本资产定价相关理论
        2.1.2 跨期条件下的资本资产定价相关理论
    2.2 贝塔系数时变性的相关研究
        2.2.1 单期条件下的贝塔系数时变性相关研究
        2.2.2 跨期条件下贝塔系数时变性相关研究
    2.3 相关理论基础
        2.3.1 贝塔系数的定义及估计方法
        2.3.2 马尔可夫过程
        2.3.3 极大似然估计
3 单期条件下贝塔系数时变性研究
    3.1 问题描述与模型建立
        3.1.1 问题描述
        3.1.2 假设提出
        3.1.3 模型建立
    3.2 模型求解
        3.2.1 状态变量的预测
        3.2.2 对数似然函数推导
        3.2.3 可观测实际变量的预测
        3.2.4 状态变量取值的平滑概率推断
        3.2.5 状态变量的平均持续期
    3.3 实例分析
        3.3.1 相关指数选取及数据来源
        3.3.2 数据预处理
        3.3.3 股票时变贝塔系数的统计特征
        3.3.4 概率转移矩阵和状态变量的持续期
        3.3.5 模型参数估计解释
    3.4 本章小结
4 跨期条件下贝塔系数时变性研究
    4.1 问题描述与建模
        4.1.1 问题描述
        4.1.2 假设提出
        4.1.3 模型建立
    4.2 模型求解
    4.3 实例分析
        4.3.1 指数选取及其数据来源
        4.3.2 数据预处理
        4.3.3 股票时变贝塔系数统计特征
        4.3.4 模型参数估计解释
    4.4 本章小结
5 结论
参考文献
攻读硕士学位期间发表的论文
致谢
附录


【参考文献】：
期刊论文
[1]CAPM扩展模型在上证A股市场的实证检验[J]. 吴强,刘奕汝.  中南林业科技大学学报(社会科学版). 2014(05)
[2]CAPM模型在中国股票市场中的有效性检验[J]. 李红霞,邸鸿喜,李琰,吕靖烨.  统计与决策. 2014(14)
[3]中国股市动态贝塔系数有效性研究[J]. 陈小先.  亚太经济. 2014(04)
[4]基于Markov机制转换模型的我国股市周期波动状态研究[J]. 姜婷,周孝华,董耀武.  系统工程理论与实践. 2013(08)
[5]系统性跳跃风险与贝塔系数时变特征[J]. 简志宏,李彩云.  中国管理科学. 2013(03)
[6]基于EM算法的异方差性Markov机制转换模型的估计[J]. 唐晓彬.  统计与决策. 2013(03)
[7]人民币升贬值预期压力期间识别:基于马尔可夫机制转换模型的实证分析[J]. 叶欣.  系统工程. 2012(10)
[8]面板数据马尔可夫体制转换回归模型估计的EM算法及其应用[J]. 白仲林,赵亮.  数量经济技术经济研究. 2012(05)
[9]资产系统性风险跨期时变的内生性:由理论证明到实证检验[J]. 丁志国,苏治,赵晶.  中国社会科学. 2012(04)
[10]我国房地产市场与股票市场的波动相关性研究[J]. 彭兴庭.  北京理工大学学报(社会科学版). 2011(05)

博士论文
[1]Markov机制转换模型研究及其在经济周期分析中的应用[D]. 王建军.厦门大学 2007
[2]跨期条件下β系数时变性研究[D]. 苏治.吉林大学 2006



本文编号：3343660