中国A股IPO价格行为研究

发布时间：2022-11-05 14:39

　　IPO股票价格行为是指IPO从发行到上市再到上市后较长时期之内,其价格的变化过程。在这个过程中长期存在两个“异象”,一个是IPO抑价,另一个是IPO长期弱势表现,这使得IPO的价格行为成为数十年来的一个研究热点。但时至今日,这一课题仍被称为“谜题”。 所谓IPO抑价,是指IPO股票的发行价格明显低于其上市首日的市场价格,从而给一级市场投资者带来正的初始收益。所谓IPO长期弱势表现,则是指以上市首日价格为起点,IPO股票的长期市场表现往往弱于市场大盘,或者可比的非新股。其中,相对市场的弱势表现比较显著,而相对可比公司的弱势表现则温和许多。 在以往的研究中,IPO抑价和后市表现长期被割裂,前者通常采用有效市场假说（EMH）和非对称信息的分析框架,而后者则对有效市场假说构成挑战。对IPO抑价现象的存在并无争议,但对其的理论解释则各有不同,并且普遍缺乏完全的解释能力。对于IPO后市表现,由于事关有效市场假说能否成立,因而对其存在和解释的争议更大。而笔者认为,IPO抑价和IPO后市表现是相互联系的系统、动态过程,是一个过程的两个阶段,必须作为一个整体进... 

【文章页数】：151 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 导论
    第一节 课题释义、背景和意义
    第二节 本文的研究方法及内容
第二章 IPO 价格行为文献综述与理论分析
    第一节 IPO 价格行为研究概述
    第二节 国外研究现状
    第三节 国内研究现状
    第四节 本章小结
第三章 数据、指标和方法
    第一节 数据来源和样本选择
    第二节 指标定义
    第三节 异常收益度量方法分析与选择
    第四节 本章小结
第四章 A 股IPO 价格行为描述
    第一节 A 股IPO 抑价（初始收益）
    第二节 A 股IPO 后市表现
    第三节 本章小结
第五章 A 股IPO 价格行为的横截面和时间序列分析
    第一节 A 股IPO 价格行为的横截面分析
    第二节 A 股IPO 价格行为的时间序列分析
    第三节 A 股IPO 抑价的解释
    第四节 本章小结
第六章 A 股IPO 价格行为与股权分置
    第一节 “持股成本差异论”
    第二节 两个关键问题的分析
    第三节 数据、变量及其描述统计
    第四节 股票价格行为与股权分置的实证检验
    第五节 本章小结
第七章 总结
    第一节 本文主要结论
    第二节 本文主要创新点
    第三节 未来研究方向
参考文献
致谢
攻读学位期间发表的学术论文目录


【参考文献】：
期刊论文
[1]我国IPO定价合理性的实证分析[J]. 曹凤岐,董秀良.  财经研究. 2006(06)
[2]公众股东股票流通权成本形成机理分析[J]. 林志平.  南方金融. 2005(06)
[3]股权分置下不同类型股东分配与收益的差别分析——以上证180指数成份股为例[J]. 陈建梁,卢万青.  国际商务.对外经济贸易大学学报. 2005(03)
[4]股权分置、政府管制和中国IPO抑价[J]. 刘煜辉,熊鹏.  经济研究. 2005(05)
[5]股权分置结构与中国上市公司融资行为[J]. 吴江,阮彤.  金融研究. 2004(06)
[6]上市公司壳资源价值与新股定价实证研究[J]. 杨丹.  经济学家. 2004(02)
[7]对我国股票首次公开发行抑价的实证分析[J]. 朱南,卓贤.  财经科学. 2004(02)
[8]股票IPO理论研究新进展[J]. 于栋.  哈尔滨工业大学学报(社会科学版). 2003(04)
[9]IPO定价、分配与托市理论[J]. 谢升峰,李家艳.  中南财经政法大学学报. 2003(06)
[10]新股首次公开发行的抑价现象:一种合作博弈的理论方法（英文）[J]. 张处.  复旦学报(自然科学版). 2003(05)



本文编号：3702791