上证综指日历效应简析

发布时间：2023-02-05 13:36

　　"日历效应"指金融市场与日期相联系的非正常收益、非正常波动,主要包括季节效应、月份效应、星期效应和节日效应。早期研究发现A股市场存在明显的日历效应。近年来,随着我国资本市场生态不断净化、对外开放程度日渐提升、投资者结构愈加均衡,A股的运行环境已得到明显优化。为此,本文再次对A股日历效应进行了检验,发现相较国际代表性指数,上证指数日历效应仍较为显著,表现出"周一、周四效应""2月、12月效应"及一定程度上的"春节、国庆节效应"。此外,全球发达和新兴市场同样存在日历效应,但日历效应随市场有效性提高而减弱,表现形式也随市场的发展而变化。 

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【文章目录】：
一、日历效应的理论解释
二、模型方法
三、实证检验与分析
    （一）上证综指的“星期效应”
    （二）上证综指的“月份效应”
    （三）上证综指的“节日效应”
        1.“春节效应”
        2.“国庆节效应”
四、日历效应的原因分析
    （一）上证综指出现“星期效应”的原因
    （二）上证综指出现“月份效应”的原因
        1. 上证综指出现“2月效应”的原因
        2. 上证综指出现“12月效应”的原因
    （三）上证综指出现“节日效应”的原因
五、上证综指与其他国际代表性指数的比较分析
    （一）发达市场和新兴市场中的日历效应
    （二）市场有效性与日历效应的关系
    （三）日历效应的迁移
六、结论及对策建议
    （一）研究结论
    （二）对策建议



本文编号：3735063